支撑评级的要点
􀂄  09  年1-5  月份，白酒行业产量同比增速17.4%，处于高位，葡萄酒行业产量同比增速2.2%，增速由前4个月的负增长上升为正增长，白酒和葡萄酒行业走出了最困难时期，期待下半年旺季销售回暖。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  09  年1-5  月份，啤酒行业产量同比增速9.4%，其中5月份行业产量增速较高，与去年同期地震等因素影响有关。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）08  年夏季旺季受天气偏凉和奥运等影响，销量基数不高，随着消费旺季的到来，09  年三季度行业销量有望超预期，另外行业受益成本下降。
􀂄  09  年1-5  月份，乳制品行业产量同比增速3.3%，液体乳行业产量同比增速3.2%，逐步走出“三聚氰胺”事件影响后，乳制品行业产量增速比较平稳。
首选买入
􀂄  白酒、啤酒、葡萄酒、肉制品和乳制品细分板块的09  年预测市盈率分别为26.0  倍、31.5  倍、27.5  倍、26.1倍和39.8  倍，食品饮料板块涨幅落后，随着经济复苏，预期高档消费品景气回升，估值水平有提升空间。
􀂄  关注高档白酒和葡萄酒估值提升和进入消费旺季的啤酒行业的投资机会。维持贵州茅台(600519.SS/人民币130.61，买入)、泸州老窖(000568.SZ/人民币25.53，买入)  、烟台张裕(000869.SZ/  人民币52.05,  买入;200869.SZ/港币40.61，买入)、燕京啤酒(000729.SZ/人民币13.82，买入)、青岛啤酒(600600.SS/人民币24.73，持有；0168.HK/港币24.10，买入)评级不变。
􀂄  风险因素：白酒行业消费税细则具有不确定性。