事件:
近日财政部PPP 中心网站发布《第三批示范项目分析报告》,《报告》指出:第三批示范项目有516 个,投资总额逾1.17 万亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第三批示范项目中100 亿元以上的项目有21 个,具体包括交通运输类15 个、市政工程类4 个(全部为轨道交通)、城镇综合开发类1 个、生态建设与环境保护类1 个。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)第三批示范项目体现出两个特点:一是以中小型项目为主,这类项目进入的门槛较低,更能吸引民营资本参与;二是大型项目主要集中在交通领域,这类项目投资额巨大。第三批示范项目涉及全国22 个省、4 个自治区、3 个直辖市、4 个计划单列市及新疆生产建设兵团共34 个地区。中西部省份项目数量和投资金额远多于东部省份。第三批PPP示范项目中,旅游和科技类项目数量增长速度最快,增长率分别达到600%和430%。
观点:
PPP 基建项目已成稳增长主力,中西部省份PPP 项目数量和投资金额赶超,旅游和科技类PPP 项目兴起,京津冀区域或迎来投资利好。
1.PPP 基建项目已成稳增长主力
第三批PPP 示范项目投资总额逾1.17 万亿,2016 年1-9 月,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)8.32 万亿元,第三批PPP 示范项目投资总额约占前三季度基础设施投资总额14%。第三批示范项目或于17 年9 月底前完成采购。第三批示范项目体现出两个特点:一是以中小型项目为主,这类项目进入的门槛较低,更能吸引民营资本参与;二是大型项目主要集中在交通领域,这类项目投资额巨大。从PPP项目的行业分布和投资金额分布来看,基建投资成为我国PPP 模式中的主力。基建领域的投资能够较好盘活实体经济,拉动政府和民间投资的增速。第三批PPP 示范项目中基建领域的投资额的大幅上升,将对四季度乃至明年的民间投资增速带来一定程度的催化,基建领域的投资已成稳增长的“领头羊”。
2.中西部省份PPP 项目数量和投资金额赶超
中西部省份项目数量和投资金额远多于东部省份。当前我国的PPP 基建项目分为两大类型:一是北上广深一线城市的基建项目质量的提升。二是中西部区域基建项目覆盖面的提升。北上广深等一线城市的高铁、机场、轨道交通等基建项目倾向于质量的提升,尤其京津冀的交通将进一步便利化居民的出行,该类区域基建项目有望向国际化的高水准看齐。中西部区域基建项目将致力于数量的提升,欠发达的县域、乡镇、农村的基建项目将逐步覆盖。
3.旅游和科技类PPP 项目兴起
第三批PPP 示范项目中,旅游和科技类项目数量增长速度最快,增长率分别达到600%和430%。旅游和科技项目数量的剧增,表明PPP 项目的运用领域将更为广泛。未来除传统的基建和市政工程等经典PPP 项目外,其他领域的PPP 项目也将兴起。从我国黄金周的假期出行情况看,我国部分中产阶层具备旺盛的旅游需求,旅游行业的蓬勃发展必然会吸引政府和民间的投资热潮。科技类项目的兴起也是现代生活发展的必然趋势,民众对于高科技类产品、技术、服务等需求日益强烈,因此旅游和科技类PPP 项目的显著增速侧面反映了旅游和科技行业未来较好的发展前景。
4.京津冀区域或迎来投资利好
《报告》显示各地区项目平均投资额,排名前五位的是大连、宁波、北京、河北、青岛,平均投资额分别为150 亿元、95 亿元、75 亿元、55 亿元、46 亿元。其中:北京6 个项目总投资453 亿元,主要投资来自交通运输、市政工程等行业;河北31 个项目总投资1704 亿元,主要投资来自交通运输、城镇综合开发、市政工程等行业。京津冀领域的交通运输和市政工程会迎来新一轮的投资高峰,京津冀领域的交通运输PPP项目的数量和质量的提升,将显著提升该区域的综合竞争力。北京对于环京津冀区域的辐射效应将大幅提升,未来京津冀领域或涌现更多的商业投资机会。
结论:
第三批PPP 示范项目中基建领域的投资额的大幅上升,将对四季度民间投资的增速带来一定程度的催化,基建领域的投资已成为稳增长的“领头羊”;中西部区域基建项目将致力于数量的提升,欠发达的县域、乡镇、农村的基建项目将逐步覆盖;旅游和科技类PPP 项目的增速反映了旅游和科技行业较好的发展前景;京津冀领域的交通运输和市政工程会迎来新一轮的投资高峰,京津冀领域的交通运输PPP 项目的数量和质量的提升,将显著提升该区域的综合竞争力。但也应注意到:政府现有的PPP 项目部分是政府投融资项目的替代,部分行业或因PPP 模式迎来投资利好,PPP 项目对于部分行业的利好或大于对总投资的影响。