今年前三季度国内生产总值529971 亿元,按可比价格计算,同比增长6.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从环比看,三季度国内生产总值增长1.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
点评:
1、前三季度每季增长均为6.7%,相当平稳,且结构改善明显。前三季度,第三产业增加值占国内生产总值的比重为 52.8% ,比上年同期提高1.6 个百分点,高于第二产业 13.3 个百分点。前三季度,最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为 71.0% ,比上年同期提高 13.3 个百分点,需求结构改善明显。
2、投资增速已触底,前三季度固定资产投资同比增长8.2%,比1 月至8 月份加快0.1 个百分点。其中9 月份当月投资增长9%,增速比8 月份加快0.8 个百分点,投资当月增速已连续两个月出现回升。民间投资增速回升,前三季度增长2.5%,增速比1-8 月份加快0.4 个百分点。投资增速见底一方面受工业企业利润增速上升影响,另一方面受房地产市场拉动影响,前者因供给收缩导致,后者则受到政策打压,两者都较难持续。
3、前三季度社会消费品零售总额同比名义增长10.4%,增速比上半年提高0.1 个百分点。9 月份增速为10.7%,比8 月份提高0.1 个百分点,创年内新高。从细项看,商品零售前3 季度增速分别为10.2%、10.1%和10.5%,餐饮收入前3 季度增速分别为11.3%、11.2%和10.6%,可见消费增速来自商品零售,而这与房地产回暖,汽车建材等相关消费上升有关。
4、工业品价格回升明显,供给侧改革获得一定成效,PPI 在9 月转正。
出口降幅收窄,规模以上工业出口交货值同比一季度下降3%,二季度增长0.8%,三季度则增长1.3%,表明工业经济好转。
5、宏观经济总体质增价平,结构仍在改善中,消费等亮点频现。但是我们看到了两个隐患:一是工业企业利润增速上升得益于供给侧收缩,而企业效益好转会刺激产能扩张,经济上行空间被封杀;二是三季度以来房地产火爆带动了相关的投资和消费数据上升,这一点在十月之后恐难以为继。因此,我们认为四季度经济增速将稳中有降,希望国企改革能带来更多新亮点,以内生性增长动力填补上述两项不足