􀁺  深发展公告，拟向平安寿险非公开发行不少于  3.7  亿股但不超过5.85  亿股A股，发行价为每股18.26  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，中国平安拟受让新桥投资持有的所有5.2亿股深发展股权，新桥有权选择让平安现金支付或新发H  股支付。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）发行和转让后，平安集团合计持股数将不超过发行后总股本的30%，目前平安持有1.45亿股深发展，占目前股本的4.68%。发行股份将于银监会核准后6  个月内择机完成，转让将于2010  年底前完成。
􀁺  截至  2009  年1  季度末，深发展核心充足率和资本充足率分别为5.23%和8.53%。据测算，增发将提升核心资本充足率2  至3  个百分点。如果之后能配以附属资本的发行，那么可以支持深发展未来2-3  年规模扩张的需要。
􀁺  银行和保险之间的合作将产生良好的协同效应。这种协同效应将体现在客户资源共享、资金拆借、银保销售、理财产品等多方面。目前，深发展与同类银行相比，在同业合作方面的优势并不明显，综合竞争力较弱，期待平安的入主能改变这个情况。
􀁺  此次发行和转让对深发展的长期发展构成利好。平安对深发展  18.26  元和22元的出价，以及换股折合的26  元至30  元的价格对目前深发展20  元的股价构成下方有力支撑。我们预期深发展2009  和2010  年的净利润增速为515%和20.4%。以深发展20  元的收盘价算，估值与同类银行相比不具备优势，股价已大部分反映了利好预期，向上空间较难突破20%，维持中性评级。目前我们更看好招行的股价表现。