谨慎:我们的经济状况并没有发生显著的好转,事实上也不可能在如此短的时间内有好转(汇丰晋信)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现在市场对宏观经济的描述是含糊的,“见底”和“复苏”之间有距离,“复苏”和“高增长”又是天壤之别,似有不少人已经把“保八”当作重回07 年了。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们小心躲过了金融危机最艰难的时刻,却可能倒在下一次繁荣到来之前(华宝兴业)。从估值水平看,市场已经反映了较高的经济复苏的预期。接下来市场将进入经济复苏的验证阶段,09 年的中报至关重要。由于美国的消费已经有所调整,而中国的工业产能却仍在增长,经济再次下滑的风险依然存在,至于下滑的程度则取决于美国经济的变化(中海)关于市场强烈的通胀预期就像去年所谓的10 年农产品牛市一样,都是不能证伪的命题(兴业全球)。或许现实通胀的提前到来会加快政府收缩的意图,这就有可能成为市场中期调整
的契机。另外,当经济进入中长期增长水平时,股价相对经济的预期也有可能走到了一个需要休整的阶段(交银施罗德)。短期市场存在着不可否认的流动性驱动和估值修复动力的减缓,一旦反映在股价中的经济复苏的预期程度短期难以达到,市场必然存在风险释放的可能(国海富兰克林)。大市值股票上涨使估值的结构性问题向全局问题演化(建信)。小非减持积极、市场再融资和IPO 启动对资金也有一定压力。大蓝筹上涨的动力
在逐渐减弱,市场强势状况步入了尾声(大成/信诚基金/益民/国泰)。
乐观:市场短期面临调整压力,但从战略角度看仍要坚持做多(国联安)。行情和基本面的背离使投资人陷入空前的矛盾中,相信了那些看似“理性、科学”的宏观判断的人,可能会踏空上半年的行情。可能需要重视基本面的另外方面,如国家稳定,人均消费仍处在低水平,城市化率空间巨大,高素质的劳动者和最优秀的企业家等(华商)。在上一轮牛市中,人口红利和城市化是激动人心的市场推力之一。股市暴跌之后,这两个要素几乎
不被投资者提起。但我们认为人口红利和城市化仍然值得期待(鹏华)。我们去年是否对经济看得太悲观,去年也许没有我们想象的那么惨。在经济复苏的过程中,有可能是美国、中国等大国先复苏,因为大国经济有庞大的内需作依托(广发)。未来全球流动性依然存在进一步泛滥的可能。