报告摘要：
􀂾  基础化工底部徘徊：5月份，国内纯碱产量相对稳定，增幅仍保持正增长，销售量持续增长势头，但受供大于求的市场环境及激烈的市场竞争影响，价格地位徘徊；烧碱供大于求，产品积压，预计，6月份烧碱产量环比继续下降，价格以盘整为主;5月份油价上涨很快，将抬升国际乙烯法PVC价格，预计国内电石法PVC的成本优势将逐步显现出来;黄磷、硫磺持续不振;甲醇产业遭受国外进口打击。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  特种化工价格反弹后回落：5月份，由于下游客户在4月份积累起来的库存需要进一步消化，短期采购需求不大，以TDI为原料生产的聚氨酯软泡在家具生产、汽车制造等行业有着大量的应用，预计未来这两个行业在中国将保持持续发展态势；目前受下游鞋底、浆料的整体气氛影响，纯MDI开工状况一般，TPU行业经过前期上涨后近期开始趋稳，且有转淡迹象，预计以MDI为原料聚氨酯硬泡沫材料市场发展的主要驱动力是高效保温产品需求的持续增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  化肥农药等待消费旺季再次到来：国内尿素市场春耕以后持续低迷，厂家将会坚守1700元/吨的底线，主要是由于6、7月份是全国最大的用肥季节，大多数企业都希望自己挺过这最困难的时期；由于国内春耕结束，市场出现了抛售现象，二铵价格屡屡下滑，目前国内磷铵企业大多寄希望于6月份出口关税放行；春季以来复合肥企业开工率严重下降，钾肥高企引起低钾产品遍地开花，最终造成了钾肥需求跌底的现状，但从市场总体需求看，化肥需求萎缩只能是暂时的，今后粮食生产对化肥的需求仍是只增不减。
􀂾  化纤行业6月后将逐步进入传统淡季：5月份是传统的化纤行业旺季，5月份，主要化纤产品库存维持低位，粘胶短纤生产企业库存天数保持1－2天，相应价格快速上涨，但6月以后，化纤行业将进入传统淡季，短期需求拉动因素将逐渐减弱，预计化纤价格将根据下游需求和上游成本的变化而有所调整，其中聚酯切片、涤纶、氨纶价格将主要看石油价格变动，粘胶主要看棉花价格变动。
􀂾  石油与天然气：5月，美元贬值与需求推动国际原油价格大幅上涨，  5月WTI首月期货月均价59.33美元/桶，相比4月的49.89美元/桶上涨9.44美元/桶，同期美元汇率贬值约4%。石化产品需求恢复迹象明显，石脑油与原油价差达到90美元/吨，恢复到08年上半年水平；根据美国能源署公布的最新天然气库存统计，美国天然气库存同比仍处高位，但受原油价格上涨的拉动，天然气价格在5月份也开始小幅回升。
􀂾  重点公司推荐：中炬高新：电池霸主  地产新贵，综合动力电池、房地产、调味品三项业务折合的股价，我们认为公司的合理股价是17.6元，维持买入-A投资评级。双良股份：春风又“绿”江南岸，我们预测公司2009、2010、2011年的EPS分别为0.63元、0.80元、0.93元，依据2010年机械业务22倍估值，化工业务18倍估值，我们认为公司12个月合理股价是16.2元，提高投资评级至买入-A。