主要观点：
  􀁺  工业增加值创本轮经济调整增速新高，未来有望继续反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本月工业增加值增速如期继续反弹，并创下本轮经济调整的反弹新高，预示二季度经济继续走好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从CPI和PPI差值走势来看，中下游企业效益应该有所好转，成本压力减轻，从金融数据来看，企业存款余额增速近几个月大幅度增加，也预示工业企业经营活动应有所好转。本月重工业增速明显反弹，是带动本月工业增加值增速反弹的主要因素，我们预计随着预期出口的好转，下半年轻工业的增速或逐渐赶上。
􀁺  近六成省份工业增加值反弹，大部分行业转暖。主要经济大省的增速加快带动了全国增速的提高，从行业来看，除了电力热力以外，大部分行业工业增加值增速均比上月有所增长，其中黑色金属和通信设备行业反弹明显，这与行业景气轮动因素有关，根据经济周期运行规律，我们预计下半年纺织和化工等行业工业增加值增速将继续反弹。从产销率来看，5月份库存压力有所增强，产销率纷纷下滑，这与PMI中的库存指数走势相同，产能的增加在短期推动了库存的上升，我们预计随着经济回暖和新开工项目的进行，6月份产销率可能有所反弹，从而带动销售状况的走好。出口交货值的下降反映外需仍然疲弱，出口压力较大。
  􀁺  主要工业品产量增速纷纷反弹，但库存压力仍制约产能的释放。本月发电量增速继续保持负增长但跌幅有所减小，近六成的工业产品生产增速加快，上下游产品产量一同复苏，表明经济在5月份全面回暖，产能的释放和消费市场回暖走势相同，我们预计6月份工业品随着价格的反弹，产量或继续维持目前的速度。
  􀁺  名义和实际消费增速双双继续反弹，看好消费市场的回暖。社会消费品名义和实际增速再次双双反弹，符合我们之前判断，从消费者信心指数来看，消费预期已经有所企稳。本月农村消费继续增速高于城市，显示家电下乡等刺激农村消费政策有一定的效果，本月大部分商品增速相比上月有所反弹，其中以家具家电和金银珠宝类消费反弹幅度最高，这与房地产市场回暖和对通胀预期增强因素有关。总之，消费反弹是本月经济好转的一大亮点，我们预计随着政府补贴政策加强、通胀预期增强、消费进入旺季等因素，未来消费市场将继续走暖，拉动内需效果显现。