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钢铁行业研究报告:招商证券-淡水河谷与日韩钢企铁矿石谈判结果点评-高运费降低巴西矿价值(更新)-090612

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2009-06-12 14:43:03
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张士宝,林向涛
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 221 KB 分享者: men****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    长协价仍比进口现货价高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前港口巴西粉矿主流报价在600  元/吨,按最新汇率为1  美元对人民币6.8336  元算,加上目前巴西至中国北仑/宝山运费37.2美元/吨,换算成65%品位,伊塔比拉粉矿和卡拉加斯粉矿到岸价格分别为633.7  元/吨和653.4  元/吨,较到岸现货价分别高5.6%和8.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂉  巴西矿相对澳矿不占优势,海运费占比较大。目前澳洲至中国海运费在16.57美元/吨,按力拓和日韩达成的铁矿石协议计算,澳洲粉矿和块矿到岸价格分别为544  元/吨和611  元/吨,分别较巴西矿低89  元和85  元,相对而言,澳矿对中国更加便宜,如果海运费降不下来,中国应向淡水河谷要求更大降幅。􀂉  粉矿降价幅度相对块矿小对中国较为不利。中国进口铁矿石结构中,粉矿占据绝大部分,2008  年进口粉矿占比76%,块矿只有19%,09  年1-4  月份粉矿进口占比进一步扩大至78%,块矿占比减少至17%。
􀂉  预期铁矿石降幅低于预期,部分钢企加大现货矿采购力度。09  年5  月份以来,巴西和澳洲至中国北仑和宝山港铁矿石海运费快速冲高,其中巴西至中国海运费从5  月初的18.4  美元/吨快速冲高至6  月3  日的46.5  美元/吨,目前已回落至37.2  美元/吨;海运费近期暴涨,排除炒作因素,也反映了部分钢企预期长协降幅低于预期,加大了现货矿的采购度。

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