􀂉  1-5  月汽车销量超出公司预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年公司汽车总销量为182.6  万辆，2009年1-5  月，公司汽车销量超过100  万辆，同比增长26%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为公司销量超预期增长主要原因为：1）国内汽车销量的梯次分布，中西部市场的崛起；2）国家产业政策的扶持力度较大；3）2008  年抑制消费上半年的集中爆发。考虑09  年1-5  月销量超预期，未来公司有望上调全年的经营目标。
􀂉  合资品牌受益新产品投放。1）上海大众1-4  月份轿车销售22.74  万辆，同比增长11%，其中朗逸销售5.28  万辆，帕萨特单月销量8632  万辆，销量持续回暖；2）上海通用1-4  月份销售22.85  万辆，同比增长8.4%，其中新产品克鲁兹4  月单月销售6834  辆，新君威销售6440  辆。新产品销量的上升，将有力提升两家合资公司的盈利能力。
􀂉  荣威品牌产品销量上升，名爵短期仍难摆脱困境。自主品牌产品荣威月均销量接近6000  辆水平(其中荣威550  占销量83%)，呈现出良好发展态势，使得母公司自主品牌有望取得首年盈利；名爵产品1-4  月累计销量5506  辆，表现依然平平，我们判断09  年仍然难以取得有效突破。
􀂉  双龙汽车影响仅限09  年。双龙汽车目前进入回升阶段，5  月份已经召开第一次关系人会议，决定至9  月份主要任务为选定合适的回升方案。双龙汽车资产在08  年已经充分计提，09  年受到剩余9  亿元负面影响，但对2010  年经营将不会产生任何负面影响。