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兴发集团研究报告:凯基证券-兴发集团-600141-资源型企业,受益于全球通胀-090612

股票名称: 兴发集团 股票代码: 600141分享时间:2009-06-12 11:34:07
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王志霖
研报出处: 凯基证券 研报页数:   推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 118 KB 分享者: pee****ee 我要报错
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【研究报告内容摘要】

磷化工产品价格目前处于历史低点
精细磷化工产品主要包括磷酸、三聚磷酸钠、六偏磷酸钠、磷酸氢钙等,这些产品主要用作洗涤剂、饲料添加剂、食品添加剂等,属于必需品,需求稳定,目前主要的磷化工生产企业的生产和销售平稳,与往年持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但产品价格目前还维持在历史低点,企业的盈利能力也下滑很多,这一方面是由于磷矿石的价格自高点下跌70%后,一直维持低位,另一方面,国内经济下滑,导致用电量大减,对黄磷这类高能耗的行业来说,供电充足,开工率提高,价格也维持历史低点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)以上两个因素使得磷化工产品虽然需求稳定,但价格难以涨,企业盈利能力也处于较低水平。
磷矿石作为磷化工的主要原料,也具有资源属性,在2007年国际原油价格大幅上涨的拉动下,磷矿石的价格也一度上涨了5  倍多。目前的价格一直维持在120-130  美元/吨的低点,较高点下跌了70%。从2007  年的情况来看,磷矿石价格的大幅上涨滞后油价上涨约9  个月,当时油价已经上涨了60%。目前,油价从今年二月份开始持续上涨了1  倍,而磷矿石的价格2007  年同期基本持平,在油价进一步上涨的带动下,磷矿石的价格有望今年下半年开始上涨,届时将推动下游精细磷化工以及磷肥产品成本和价的上涨,  拥有磷矿石资源的企业将从中受益。

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