9月份CPI、PPI同比增速分别为1.9%、0.1%，较8月份分别上涨0.6、0.9个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一方面，反映出消费结构的变化；另一方面，反映出当前有效需求仍然不足。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        服务类价格增速持续上涨，消费需求结构出现变化
        9月份CPI同比增长1.9%，较8月份上涨0.6个百分点，其中食品价格增速的上涨对此0.6个百分点的贡献率为67%，非食品价格增速的上涨贡献33%。从具体分项来看，9月份居民消费价格指数存在以下四个特点：第一，9月份，服务类价格进一步上涨，反映了消费需求结构的变化。从居民消费品价格来看，9月份服务类价格同比上涨2.4%，较8月份上涨0.3个百分点，较上半年上涨0.4个百分点。其实自2月份以来，服务类价格增速几乎是逐月上涨的。与之相伴，1-8月份社会消费品零售总额网上非实物消费同比增长56.4%，占比为网上消费的19%，高于去年同期占比2个百分点。进一步佐证了服务类消费的增长，表明居民消费结构在向服务倾斜。
        第二，食品方面，9月份蔬菜、水果、水产品价格的环比增速均显著高于近10年的均值。国家统计局分析这是受蔬菜换茬、台风等影响，导致果蔬价格上涨。除此之外，水果、水产品价格的上涨，更有可能是由于2015年价格的大幅下滑导致今年供给减少所致。我们猜测，受国际原油价格反弹的影响，四季度除了畜肉类、奶类外，其他食品价格增速应该出现进一步明显的上涨。
        第三，非食品方面，受房地产泡沫影响，租赁房房租连续3个月环比上涨0.4%；受成品油价格上调影响，交通工具用燃料环比上涨2.8%，高于8月份5.7个百分点。
        第四，9月份居民消费品价格全面上涨，无论是消费品价格还是服务价格。我们猜测应该是受PPI传导的影响。