点评：2016  年9  月CPI  同比上涨1.9%，同比涨幅较上月有所回升，高于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016  年1-9  月，全国居民消费总水准比去年同期上涨2.0%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        同比增速回升主要源于环比涨幅较高，9  月CPI  环比上涨0.7%，高于往年平均水准。具体而言，食品方面，9  月环比上涨1.7%，各分项普遍录得较高的涨幅：受到换季及台风影响，其中鲜菜价格环比继续上涨，涨幅为10.70%，环比增速较上月继续提升0.25  个百分点，成为贡献此次CPI  上涨的主要贡献因数，鲜果价格环比上涨5.20%，猪肉价格基本保持稳定；非食品方面，9  月环比上涨0.4%，交通工具用燃料受成品油价上调影响环比增2.0%，教育服务价格受部分地区幼稚园和民办学校上调学费影响，环比上涨2.1%，另外，衣着价格受换季影响环比上涨0.8%。
        展望未来，恶劣天气对鲜菜价格的影响将褪去，但同时我们注意到，不断上涨的原材料价格将传导至居民消费价格。总体而言，预计10  月份CPI  环比增速较9  月持平,，同比涨幅约在2.0%左右。
        PPI  方面，环比涨0.5%，同比为4  年多以来首次转正，录得0.1%。分行业来看，大部分工业行业价格环比继续回升：煤炭开采及洗选业业价格环比涨5.4%，环比增速较上月提升3.9  个百分点，同比涨4.1%，较上月转正，黑色金属矿采选业环比涨2.6%，同比涨3.3%，同样较上月转正；值得注意的是，不少行业出厂价格结束八月环比下降的态势，其中石油和天然气开采业环比转正，较上月提升10.2  个百分点至4.0%，相应的，同比降幅收窄了5.4  个百分点至4.2%；石油加工、炼焦和核燃料加工业环比也录得正值，为3.2%，同比去去年基期持平，一改八月下降态势。大部分工业行业出厂价格环比涨幅进一步提高和结束下降态势，其共同促进了9  月PPI  转正。
        展望未来，去产能去库存政策依旧在进行，而进入10  月份以来大宗商品价格整体有所反弹，大宗商品价格指数上涨1.22%，反映至10  月份PPI  指数上，我们预计10  月PPI  环比上月增0.1%，同比涨幅为0.6%左右。