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上海机场研究报告:安信证券-上海机场-600009-旅客吞吐量增速再超预期-090612

股票名称: 上海机场 股票代码: 600009分享时间:2009-06-12 10:54:04
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓红梅
研报出处: 安信证券 研报页数:   推荐评级: 中性-A
研报大小: 70 KB 分享者: bob****zq 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    5月份浦东机场旅客吞吐量增长14.4%,创出近15个月新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月份浦东机场实现飞机起降23,870架次,旅客吞吐量267.8万人,货邮吞吐量18.6万吨,分别同比增长7.3%、14.4%和-17.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)浦东机场5月份数据给了我们两个“意外之喜”:一是起降架次创出历史新高。而从民航业的季节性特征看,4月份运量一般要高于5月份。二是尽管旅客吞吐量较4月份略有下降,但从同比增速看,在4月份重回正增长以后,5月份增速过到14.4%,创出去年3月份以来的增长新高。另外,货邮吞吐量的降幅也继续收窄。国内航线仍是公司流量快速增长的主要动力。据了解,5月份国内航线起降架次增长近30%,而国际下滑了14%左右。受此影响,浦东机场国际航线和外航比例继续下降。
􀂾  虹桥和上海两场旅客吞吐量增长同样超出预期。5月份上海虹桥机场实现飞机起16,296架次,旅客吞吐量222.2万人,货邮吞吐量3.4万吨,分别同比增长3.5%、14.3%和-7.2%。上海两场合计完成飞机起降40,166架次,旅客吞吐量490.0万人,货邮吞吐量22.0万吨,分别同比增长6.0%、14.4%和-16.4%。其中虹桥机场起降架次和旅客吞吐量均创出历史新高。
考虑到甲流疫情5月份已开始在中国大陆传播,以及外需回升相对有限(这一点可以从货邮吞吐量和国际航线客运持续保持低位看出),上海两场旅客吞吐量如此高的增长令我们颇感意外。可能的原因包括:一是内需持续复苏;二是低基数。受汶川地震等因素影响,08年5月国内航空运量开始进入负增长区间,直至08年8月;三是端午假期提前。今年的端午小长假在5月下旬,而08年在6月上旬。
􀂾  华东机场总体增速明显上升,但上海周边竞争机场流量增速涨跌互现。5月份华东起降架次、旅客吞吐量和货邮吞吐量分别增长9.1%,14.9%和-12.8%。华东机场起降架次同样创出历史新高;旅客吞吐量环比有所下降,但增速较4月上升4.1个百分点,达到08年2月以来的增长新高。

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