国务院10  月10  日发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，在传统不良资产处置外又催生一万亿级市场空间，我们长期看好未来将持续放量的不良资产管理行业，行业参与者尤其是优秀的服务商将受益明显，推荐A  股AMC  纯正稀缺标的海德股份以及参股AMC  概念股陕国投A。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        不良资产处置以量补价，AMC  仍不失为一门好生意。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1）不良资产供给充沛。
        2015  年AMC  行业不良资产收包4000  亿，2016  年上半年成交额在3000  亿以上，预计全年不少于6000  亿，2016  年AMC  不良资产收包增长超过50%；2）收益率下滑不大。传统处置类单笔不良转让收益率从过去的两位数下降到一位数，但通过快进快出，提高不良收购处置的周转速度，已结项目的内部收益率仍然维持在16%以上；重组类2014  年至今年上半年末月均年化收益率降幅约为1.5  个百分点，但考虑2014  年以来数次降息对负债成本的降低，实际利差下降幅度更小。
        债转股催生AMC  又一新增长点，预计短期内将以个案和试点为主，中长期内逐渐演变为常态化的资产处置方式之一，总规模将达到万亿级。债转股的推进需要各部委出台详细的配套措施和实施细则，银行也需要在实践中摸索出相对成熟的模式和经验。因此，短期内债转股以个案和试点为主，但考虑债转股的资产类别并不局限于不良资产，正常、关注类贷款皆可转股，我们判断未来市场空间巨大。本次国务院联合各部委大动作的出台去杠杆政策，债转股作为去杠杆的重要方式之一，为保证去杠杆的达到预期效果预计推行的规模不会小。
        虽然本轮债转股可多主体参与，AMC  在债转股方面仍然是最有经验和能力的机构。无论银行是将债权转让给外部实施机构还是银行附属机构，AMC  都能参与进来。第一种方式下，AMC  与保险资管、国有资本投资运营公司相比，债转股的实际操作经验优势明显，AMC  必然成为首选的外部实施机构；第二种方式下，AMC  可以和银行子公司共同设立产业基金开展债转股，AMC  和银行子公司共同出资作为劣后，同时向市场募集“类资管”资金作为优先，市场各类资金一同分享债转股的蛋糕。