事件:四维图新发布对证监会二次反馈意见通知书的回复说明。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
表决权的委托促进了公司治理结构的稳定:CEO 程鹏先生将直接持有公司0.36%股份,是公司第九大股东,同时拥有公司表决权的比例合计为8.30%,未超过第一大股东中国四维10.09%的表决权,中国四维仍为拥有表决权比例最高的股东。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)表决权的委托促进了公司治理结构的稳定,我们认为中国四维10.09%、腾讯产业基金9.74%、程鹏先生8.30%的表决权结构能够充分发挥央企、互联网巨头和管理层的治理能量,充分发挥各自的背景专长。
杰发科技业绩无忧、捷报频传:1-9 月收入占全年预测收入完成度71%、已获未来6 个月备货的订单3.13 亿人民币:(1)2016 年1-9 月,杰发科技实现营业收入为3.52 亿元(未经审计),占2016 年全年预测营业收入4.97 亿元的比例为71%。(2)截至10 月9 日,杰发科技已获得未来6 个月客户通知备货的订单预计销售金额约3.13 亿元人民币。从收入完成度和在手订单量来看,杰发科技业绩无忧、捷报频传,打消市场疑虑。
杰发科技巩固后装、拓展前装:在研产品成梯队将在未来几年陆续推出:2017年以后,新一代AC8237 系列芯片将成为主流产品,2018-2019 年,新一代芯片如AC8257、AC8035、AC8255 及胎压监测芯片将陆续实现量产销售,进一步巩固后装市场份额,逐步拓展前装市场。
四维图新致力于将高精度地图、人工智能和芯片等相结合,提供完整的自动驾驶解决方案:从消费芯片到核心芯片最终通过杰发落地,四维图新提供算法和高精度地图,四维图新、联发科/杰发三方合作(不仅仅是四维图新与杰发两方合作),算法+芯片强强联合,向无人驾驶解决方案商迈进。
“强烈推荐-A”投资评级。预估EPS 2016-2017 年0.19 元、0.39 元,维持 “强烈推荐-A”投资评级。
风险提示:1、产业进度不及预期;2、政策环境低于预期。