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研究报告:平安证券-9月份外贸数据点评:外贸表现不及预期,进口仍有望改善-161013

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-10-14 08:42:07
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏伟,张晓威,陈骁
研报出处: 平安证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 537 KB 分享者: Ma****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事项:
        10月13日,海关总署公布了9月份外贸数据:
        9月份,我国进出口总值3270.27亿美元,同比下跌6.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,出口1845.08亿美元,同比下跌10.0%;进口1425.19亿美元,同比下跌1.9%;贸易顺差419.89亿美元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        平安观点:
        9  月份进出口增速双双下滑,贸易顺差收缩收窄,外贸表现不及预期。出口方面,对各国出口增速和各主要商品出口均呈普遍回落状态,全球经济低迷、外需乏力是根本原因,幵存在主要収达经济体贸易保护加剧的影响。进口方面,部分行业需求有所减弱,仅黑色系需求状况独好,但钢铁行业也出现边际减弱的状况,汽车进口额的较大下滑也值得关注。今年前三季度出口低位平稳波动,进口呈现显著改善趋势。四季度,受制于全球经济低迷和贸易保护主义抬头,尽管人民币汇率持续贬值可能也难对出口增长带来明显提振,出口大概率延续低迷的态势;而考虑到国内的稳增长政策、积极财政结合PPP  项目収力,预计进口增速仍将有一定程度的好转。
        9  月份进出口双双恶化,表现不及预期。美元计价下,9  月份我国进出口总额同比下跌6.6%,跌幅较上月扩大5.5  个百分点,贸易顺差缩小至419.89  亿美元。其中,出口额同比-10.0%,较上月跌幅扩大7.2  个百分点,出口环比状况也有较大回落,全球增长状况仍然疲弱,外需乏力是根本因素,幵存在主要収达经济体贸易保护加剧的可能。进口额同比下跌1.9%,较上月下滑3.4  个百分点,部分行业需求有所减弱。与9  月份PMI新出口订单和进口指数的明显好转相比,9  月外贸表现不及预期,但季调数据显示出口增速的趋势仍较为平稳,进口状况也保持了今年以来较为明显的改善趋势。
        对主要贸易伙伴出口普遍回落,仅对港出口好转。9  月份中国对美、日、欧盟、东盟和香港出口额同比增速分别为-8.1%、-7.0%、-9.8%、-10.8%和-10.3%,其中对美、日、欧盟和东盟出口增速分别大幅下滑7.8、7.4、12.2、8.7  个百分点,仅对香港出口情况有所好转,跌幅缩窄7.4  个百分点。值得注意的是,9  月份美、欧、日PMI  全线回升,分别较上期扩大2.1、0.9、0.9  个百分点,且均站上枯荣线上方;出口表现与各国PMI走势有较大差异,我们认为这不排除存在贸易保护加剧的可能性。
        

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