投资建议
        黄金、锌回调迎来加仓机会，继续推荐黄金、锌板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        行业点评
        宏观因素：国庆期间黑天鹅层出不穷。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）闪崩的英镑：7  日英镑几秒钟内跌幅达6.1%；大涨的美元：加息概率上升助推美元走强至97.4（+2），但受到非农压制后回落；大跌的金银：黄金下跌4.48%，白银下跌8.49%。美联储加息概率上升。从联邦基金蕴含的加息概率看，11  月加息概率为14.5%下降到8.3%，12  月加息概率55%上升到60%，加息概率出现显著变化，年内有望加息。全球流动性略微趋紧。美国10  年期国债收益率、欧元区10  年期公债收益率、日本10  年期国债利率均从1.60%、-0.1621%、-0.084%上升至1.73%、0.0282%、-0.063%。
        锌：锌价持续回调。国庆期间，锌价持续回调，伦锌跌2%报收2329.5  美元/吨。价格回调主要受美元走强压制，但基本面上偏多格局没有变化。其一，国产锌精矿加工费维持下降趋势，SMM  国产锌精矿10  月加工费4400-4600元/金属吨，较9  月4600-4800  元/吨下降200  元；进口锌精矿加工费90-100美元/吨，较9  月95-110  美元/吨下降7.5  美元。虽然部分停产矿山复产，但仍不足以弥补冶炼企业需求。其二，精炼锌库存下降，节前沪粤津三地库存27.44  万吨，较6  月底下降5.45  万吨，国庆期间到货库存必然增加，但公路货车限载导致入库受限制，库存节后仍有望持续下降。我们维持“四季度锌价突破2600  美元/吨”的观点，关注标的：驰宏锌锗，中金岭南。
        黄金：金价持续回落。国庆期间，伦敦黄金现货价格下跌4.48%至1257  美元/盎司，对全球央行货币政策大转向的担忧，引发了黄金市场的踩踏事件。
        周五美国非农数据公布后，黄金才重新获得支撑。我们继续维持年内目标价至1380  美元/盎司的观点。关注标的：山东黄金、中金黄金。
        白银：银价持续回落。国庆期间，伦敦现货银价下跌8.49%至17.54  美元/盎司，金银比上升至68.74。继续维持银价中期跟涨金价的观点。关注标的：建新矿业、盛达矿业、兴业矿业。
        钴：国外报价小幅上涨。国内钴价保持平稳，MB  钴价继续小幅上涨，维持观点“年底钴价看涨至24  万/吨”。本周百川资讯的钴报价维持21.5  万/吨不变，  MB  低等级钴价格小幅上涨至12.45（+0.15）-13.15（0.15）美元/磅，MB  高等级钴价格小幅上涨至12.6（+0.1）-13.3（+0.1）美元/磅。夏休结束后的补库存行情告一段落，贸易商和下游终端企业已基本完成采购计划。
        目前国内外钴价差已经基本消失。四季度是传统的钴酸锂消费旺季，或将继续推动四氧化三钴价格缓步上涨。同时密切关注新能源汽车补贴目录更新后，四季度是否会出现一轮抢装行情。继续维持观点“年底钴价看涨至24万/吨”，推荐标的：华友钴业、洛阳钼业、中色股份。