投资建议  
        国庆期间冶金煤大幅拉涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】节前煤炭板块有所上涨，但总体估值仍处较低水平，我们判断在政策、涨价双重刺激下，板块中长期有望延续估值修复。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）焦煤首选西山煤电、潞安环能、冀中能源；焦炭山西焦化、陕西黑猫。    
        行业观点  
        动力煤主流平稳，港口库存有所上升。继9月末神华、中煤、同煤、伊泰四大煤企将10月的5500大卡下水煤长协价格上调至548元/吨后，国庆期间动力煤价格表现比较平稳。目前山西大同南郊动力煤市场Q5500  V28  S1车板价430元/吨，周环比持平，内蒙鄂尔多斯地区动力煤市场Q5500  V30  S1车板价340元/吨，周环比持平。节前发改委启动一级响应机制，从10月1日起中国煤炭工业协会评定的先进产能煤矿可在276至330工作日之间释放产能，导致部分地区产量有所增加，加上下游电厂阶段性补库基本完成，港口成交相对较为平衡，港口库存出现上升。10月8日，大秦线将进入为期25天的检修，但由于今年准池线对大秦线的分流效果明显，因此大秦线检修对煤炭市场的影响较小，动力煤上涨将趋于平稳。  
        焦煤焦炭价格继续趋强。国庆期间焦煤市场价格继续上涨，其中部分地方煤矿价格大幅补涨。目前，山西省吕梁地区炼焦煤市场S<1  G>75主焦煤价格965元/吨，周环比上涨9.0%；河北唐山1/3主焦煤报价1000元/吨，周环比上涨11.1%。节日期间大矿生产普遍放假3-5天，部分地方煤矿照常生产，受资源紧张、车皮运输紧张以及节日因素影响，钢企和焦化企业提前补库意愿强烈。但受制于部分优质焦煤严重缺货，导致焦煤市场异常火热，煤价大幅上涨。  煤炭一级响应机制启动，动力煤和焦煤趋势将出现分化。9月29日，发改委在煤炭去产能通气会上明确表态，将在2016年10月1日至2016年12月31日期间，有条件有序释放部分安全高效先进产能，以改善煤炭供需状况，满足冬储煤的实际需要。现在启动一级响应机制，意味着日均可增产规模从30万吨扩大到50万吨。如果维持每日增产50万吨，则后续整体供应增加情况不足3000万吨，对市场供需有所改善。不过虽然煤炭行业目前执行"一级响应政策"，但从前期发改委公布的先进产能名单中主要以生产动力煤企业为主，短期内焦煤供应紧张的局面仍将持续。