一、行情回顾
        2016年9月ICE期棉整体维持68  美分附近窄幅震荡，短线缺乏明显趋势行情，截止9月30号期价报收68.11美分/磅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内方面，新棉上市时间推迟，9  月郑棉期货大幅反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上半月，新棉零星上市，开秤价格较为坚挺，郑棉下方支撑较强，期价止跌企稳，郑棉1701整体维持13500-14200  区间震荡。中秋小长假后，受储备棉轮出接近尾声，而新棉大面积上市时间推迟至10  月中旬，籽棉收购价格强劲上涨，推升市场炒作情绪，郑棉期价接连突破14300、15000  重要压力位，最高反弹至15550元/吨，月底期价小幅回调。2016年9月1日至2016年9月30日郑棉主力1701合约开盘价13580元/吨，收盘价15180元/吨，最高价15550元/吨，最低价13450元/吨。
        二、  影响因素
        1.  全球棉花期末库存
        根据美国农业部9  月供需报告，小幅调增2016/17  年度美棉产量和期末库存。美棉产量增加了26.3  万包，主要来自西南地区和加利福尼亚州的产量增长；期初库存比7  月份预测下调了10万包；2015/16年度和2016/17  年度纺织厂的需求均有微幅下调，出口量不变；2016/17  年度期末库存为490  万包，库存消费比33%，年度农场均价为57-69  美分。全球方面，2016/17  年度全球棉花产量的上调抵消了期初库存的减少，全球期末库存小幅增加；期初库存减少主要来自巴西、美国、中国和其他主要国家2015/16  年度预测的调整。澳大利亚、美国、巴基斯坦、土耳其、布基纳法索和马里棉花产量调增，印度、坦桑尼亚和津巴布韦棉花产量调减。全球消费量不变，全球期末库存8980  万包。
        天气预报显示，天气条件有利于美国棉花产区收割；巴基斯坦和印度西北部天气较为干燥，有利于棉花成熟和收割；马哈拉施特拉邦的超市天气亦对生长期落后的棉花作物有利；季节性炎热干燥的天气有利于乌兹别克斯坦棉花开铃。美国农业部驻巴基斯坦专员近日表示，单产的提高弥补了种植面积的减少。目前北半球棉花主产国陆续进入采摘期，新棉即将大面积上市，全球棉花供需紧张格局得到一定程度缓解。
        2.  进出口方面
        据中国海关总署统计，2016年8月，我国进口棉花6.93万吨，环比减少2.56万吨，减幅26.97%；同比减少0.076万吨，减幅1.08%；2016年1-8月，我国累计进口棉花59.43万吨，同比减少51.41万吨，减幅46.39%。2015年9月-2016年8月，我国累计进口棉花96.00万吨，同比减少70.99万吨，减幅42.51%。从上面数据可以看出，棉花进口量不论是同比还是环比，当月以及年度累积都出现明显下降趋势，这在很大程度上减缓了棉花的供应压力。