公司发布2016  年前三季度业绩预告，前三季度净利润2.69~3.11  亿元，同比增长90%~120%；第三季度净利润1.16~1.58  亿元，同比增长96%~167%；前三季度非经常损益  合计约0.11  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点：
        环保发力助业绩超预期，泵板块发展稳健：1）根据公司业绩预告，前三季度净利润增速较中报净利润85.77%增速大幅提升，中咨华宇和金山环保的并表对公司业绩增长带来显著贡献，且在第三季度进一步发力，助力业绩超预期增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑到金山环保业务多集中在四季度结算，以及中咨华宇前端的轻资产扩张带来的业绩持续释放，公司全年业绩持续超预期增长。2）泵业务方面，公司在巩固和发挥品牌优势、技术优势的基础上积极丰富产品线，扩大产能、提高服务质量，积极拓展成套变频供水设备、污水泵、中开泵、管道泵等产品市场，通用设备制造版块也取得了较好的经营成果。
        轻资产板块仍存巨大预期差：中咨华宇依托环评的前端优势及覆盖全国的营销团队，有效发挥自身在环境咨询、设计、治理全产业链的技术优势，并积极探索和延伸PPP投资模式，取得了初步成效。我们认为该轻资产板块仍存巨大预期差：
        预期差一：<环境咨询市场空间极大>
        环评有效市场大幅扩容：1）新环评法对未批先建罚款高达环评收费500倍，超强执行力促50%缺口弥合！2）环境监理（收费环评4~6倍）解除试点全面推广，与环评配套进行，结合规划环评、后环评推动广义环评709亿市场加速释放！3）环评核心竞争力为环评师，红顶中介脱钩+资质壁垒提升下市场整
        合加速，中咨华宇外延收购+人才引进下团队三倍扩容，市占率望提升5倍！万亿PPP浪潮推动千亿设计市场：财政部1万亿第三批示范项目将出，PPP项目总量大幅扩容且落地率不断提升，市场迎加速释放期！当前财政部/发改委18万亿PPP项目对应至少5000亿前端设计费用，其中1.4万亿环保PPP项目对应500亿环境设计市场！中咨华宇中报设计占比已由2015年的24.84%提升至26.93%，未来有望进一步提升！预期差二：<轻资产模式超强复制弹性>
        环境咨询行业收入主要来自向客户提供咨询服务收取服务费用，相对于依靠融资驱动、重资产、回报期较长的工程运营类项目具备资产更轻、回款更快的优势，优质商业模式具备更强的复制弹性，具备更快速更可持续的成长能力，可给与更高估值！预期差三：<前端优势杠杆效应明显>
        中咨华宇作为全国民营环评龙头，每年业务涉及到到上千个投资项目，可凭环评在产业链上游优势于项目初期介入，对应治理投资为环评440倍，强杠杆撬动效应有望为公司带来更多治理类订单！金山污泥蓝藻处理望加速复制：金山环保维持工业水处理领先地位的同时大力拓展污泥及蓝藻处理，低温复合膜干化技术可将污泥、蓝藻含水率降低至8%，且可将处理产物资源化销售。上半年金山新签7.62  亿元污泥蓝藻处理订单，技术不断获市场认可，示范效应下未来有望加速复制。
        盈利预测与估值：按照中咨华宇备考业绩预测公司16-18  年EPS  0.81、1.08、1.32元，对应PE  30、24、19  倍。公司携手中核建成立并购基金拓展产业资源，环评掌舵人任总经理彰显公司对解决方案智库价值认可，行业经验+产业资源带来协同效应超预期，维持“买入”评级！风险提示：项目回款风险；业务拓展不及预期。