放松管制后，集中度提升，美国铁路业重焕生机：2010年巴菲特斥资260亿美元收购美国大型铁路公司BNSF，收购后经营收入和盈利能力大幅增长，2009-2015年经营性现金净流入增长129%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】是什么使美国铁路业重获青睐？1973-1980年，美国政府陆续颁布《区域重组法》、《铁路复兴和规制改革法》和《斯塔格斯铁路法》，全面放松对于铁路行业的管制，引入市场竞争。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一级铁路公司数量不断减少，行业集中度提升，1980-2000年美国铁路生产效率提高173%。2003年铁路运价回升直接带动收入快速增长，2003-2014年铁路收入累计增长113%，美国铁路业全面复苏，重新焕发生机。  客货分离，兼顾公益性与经济性：铁路改革后，美国铁路行业实现客货分离，铁路货运通过重组并购形成7家一级铁路公司，各自拥有区域铁路网络；铁路客运由政府出资成立全国性客运公司Amtrak，向货运公司租借路网，依靠政府补助维持有效运营。重组后铁路行业集中度不断提高，7家一级铁路公司贡献铁路货运90%以上收入，运营69%铁路里程，雇员数量超过行业总人数的90%。  基本实现市场化定价：美国铁路已经形成较为成熟的市场化定价机制。货运价格由一级铁路公司与货主协商而定，合同运输比例超过60%，运价优惠政策体现"多运少价"原则。客运价格定价方式灵活，由Amtrak根据市场需求而定，基于"收入管理法"实现需求合理预测和票价制定，同时提供相关的福利折扣和商业折扣。  投融资体制，以市场投资为主：美国的一级铁路公司均为上市公司，通过发行股票、债券、贷款等多种方式募集铁路建设资金，1980-2015年累计投入6000亿美元进行铁路基础设施建设。政府起到引导扶持作用，强调公益性和政策性，重点扶持客运和二三级货运铁路，加强在客运基础设施、铁路线路改造和灾后重建等方面的投入。总体而言，美国已经形成"以市场投资为主、政府引导为辅"的投融资体制。  对我国的启示，促进有效竞争，拓宽投融资渠道和推动市场化定价：（1）逐步探索客货运区域性经营：成立区域性铁路公司，促进有效竞争。（2）拓宽投融资渠道，鼓励优质资产上市：加强投融资制度建设，引入社会资本，通过优质资产上市优化资本架构，提升运营效率。（3）结合我国实际推行市场化定价：逐步放开货运价格，灵活制定运价政策，客运定价兼顾公益性。    
        风险提示  政策风险，货运需求下降，改革不及预期，其他运输方式替代性竞争等。