◆事件：公司公告，实际控制人通过旗下在德国的SPV与ALBA（欧绿保国际)签订两份《股权购买协议》，预计以超过3亿欧元总对价购买对方旗下的再生资源和环境服务两大业务板块各60%股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，公司与欧绿保集团签订《框架协议》，双方有意在资源再生以及环境服务领域建立战略合作。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外，公司公告股票期权和限制性股票激励草案，共授予权益2050万份，占总股本的4.82%，其中首次授予1640万份（其中股票期权800万份，行权价20.11元；限制性股票840万股，授予加10.08元），预留410万份。业绩考核16-18年利润分别不低于1.25亿元、3.1亿元、4.8亿元。
　　◆大股东收购国际环保巨头，带来想象空间。此次大股东拟收购的标的是德国欧绿保旗下的两块优质资产，欧绿保集团是世界十大环保集团之一，总营收超过30亿欧元。此次大股东收购标的主要业务包括汽车拆解、电子拆解、塑料与纸张的收集分选、静脉产业园、固废管理综合业务等，其分选、拆解的技术和理念都是世界领先的，在欧洲尤其是德国处于绝对统治地位，目前对方已经跟国内较多城市有战略合作，未来亚洲尤其是中国将有较大的发展。同时上市公司与对方签订框架协议，在固废相关的技术和项目上展开合作。我们认为通过之前的几次境外并购，已经在水处理、污泥、监测等环保细分领域具备从设备-工程-投资运营的一体化能力，现大股东依托自身能力收购国际领先的固废公司，一旦时机成熟后，有望推向资本市场，完善公司的产业链。
　　◆再次实施股权激励，大幅提升考核业绩目标。此次的股权激励较15年公司授予的限制性股票（430万股），激励覆盖面更广，业绩考核目标更高（上次：15-17净利润0.47亿元、1.17亿元和1.35亿元），彰显公司对未来发展的信心。根据此次考核业绩，16-18年净利润复合增长率为116%。
　　◆看好团队的强大执行力，维持“买入”评级。维持对公司16-18年的归母净利润1.42亿元、3.21亿元和4.52亿元的预测，对应EPS为0.34、0.55、0.77元，考虑到此次公司执行力较预期强，预计未来在项目推进上会更快，上调目标价至27.50元，维持“买入”评级。
　　◆风险提示：水电设备继续下滑的影响，外延并购进度低预期。