投资要点
        深度学习推动AI技术逐步成熟和实用化：深度学习算法模型的提出、计算能力的增强、大数据的累积是人工智能发展获得突破的三大原因，其中2006年出现的深度学习是关键因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】正是深度学习，使得目前主流企业的语音识别准确度超过90%，图像识别风向标ImageNet大赛的Top5错误率从16.4%降低到3.5%，LFW人脸数据库上的算法识别率从2007年的60%上升到2014年的97%-98%，准确度超过肉眼，达到实用条件。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前人工智能历经1.0到3.0的发展，已迎来软硬件的起头并进，从信息到服务的大爆发。
        巨头、资本、政策推动人工智能渐入佳境：谷歌、IBM、百度等众多巨头一方面通过对语音识别、计算机视觉的探索性研究极大推动AI进步，另一方面对外开源人工智能平台推动整个产业加速前进。目前全球已经超过千家AI创业公司，人工智能领域的投资金额也从2012年的6200万元增长到2015年的14亿元，同时各国政府推出多项政策支持产业发展，甚至上升为国家战略，人工智能渐入佳境。
        AI产业千亿市场，技术层和应用层是二级市场主要投资方向：人工智能产业链自下而上依次为基础层的芯片和算法，技术层的生物识别、机器视觉，应用层的智能投顾、智能家居等，基础层和技术层即狭义的AI，发展有望先于应用层，其中人机交互新范式的语音识别、手势控制及人脸识别以及作为人工智能加速器的AI芯片在产业链占比最大。BBC预计全球狭义AI市场2020年将达到1190亿元，复合增长率19.7%；艾瑞咨询预测国内AI市场规模2020年将达到91亿，年复合增长率约50%。应用层作为人工智能与下游产业的结合，发展空间最大，我国《“互联网+”人工智能三年行动实施方案》提出计划在2018年形成千亿级人工智能产业应用规模。我们认为技术层和应用层是未来二级市场的主要投资方向。
        人工智能+引领产业应用即将爆发：从产业发展的角度看，长期来说人工智能在规则清晰、信息比较有限的领域如物体识别、驾车、简单行医、高频交易等一定会超越人类，未来有望诞生过万亿的行业应用。目前底层的深度学习也已直接用于行业决策分析，技术层的生物识别技术已进入实用阶段，机器视觉尚处于成熟中，在中短期内，我们认为人工智能将在安防、交通、金融、家居、娱乐传媒、服务机器人等几大领域产生冲击，并最终导致这些领域某些环节的变革。
        投资建议：考虑人工智能的发展阶段及应用场景，重点推荐：生物识别的远方光电、布局ADAS有望切入无人驾驶的索菱股份、人工智能+医疗的思创医惠、智能投顾同花顺、立足语音识别走向教育、家居等应用的科大讯飞、投资人工智能公司Cloudminds，落子AI+安全的启明星辰。关注景嘉微、方大化工、京山轻机；东方网力、川大智胜、北部湾旅、佳都科技、高新兴、汉王科技；拓尔思、科远股份；三板公司：智冠股份、英富森、智臻智能、捷通华声、海鑫科金、捷尚股份等。
        风险提示：人工智能技术和应用落地不及预期；政策不及预期。