事件：16  年前三季度，公司实现营业收入19.68  亿元，同比增长65.81%；归属于上市公司股东的净利润7.64  亿元，同比增长41.66%，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润7.53  亿元，同比增长41.74%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        观点：
        各景区业务恢复高景气，石榴直播实现品牌升级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        前三季度公司营收、归母净利润双双高速增长。实现营收19.68亿元，同比增65.81%；归属于上市公司股东的净利润7.64亿元，同比增长41.66%，其中单3季度营收同比增27%，归属上市公司股东近利润同比增26%。主要由于9月杭州景区受G20峰会影响，客流增速受限，但峰会极大提升了杭州城市品牌形象，会后中秋国庆双节迅速实现恢复性反弹。同时四季度到来，三亚景气将迎来全年客流高峰，九寨沟景区在7月泥石流后客流也逐步回升。国庆期间，公司各地景区共接待游客102万人次，营业收入7550万元，其中仅杭州景区客流量超60万人次，远超上海迪士尼，三亚景区客流量15万人次，同比大增50%，入园量居三亚各大景区之首。互联网演艺方面，9月六间房将其移动端品牌全新升级为“石榴直播”，伴随车产品和品牌升级，六间房的娱乐直播核心业务稳定增长。六间房并表后，线上线下业务的不断协同助力实现高基数上的持续高增长。我们预计公司四季度公司表现将更好。
        轻资产输出模式落地带来盈利新看点。
        6  月公司与地方政府签订合作协议，打造宁乡炭河里主题文化公园，成为宋城轻资产输出第一单。公司扩张战略开始由一线旅游目的地城市，向二三线城市扩展下沉，利用品牌和专业优势打造富含当地特色的文化精品。轻资产输出模式带来的后续管理输出以及收入分成，将为公司带来新的盈利看点。
        海外项目版图初定，优质外延并购可期。
        公司“国际化”版图脚步加快，规划中项目包括北美、欧洲、澳大利亚和东南亚，预计下半年将有实质性进展。另一方面正在通过投资收购与自主投资并举的方式对二次元、IP、、直播、娱乐科技等大量优质项目进行了考察调研，储备了一批拟投资项目，有助于未来公司资源整合、实现创新式发展。
        结论：
        公司三季度持续主营、净利润实现大幅双升，作为优质成长股、旅游演艺绝对龙头，公司持续推进线下演艺业务和线上互联网演艺业务双轨发展。同时推进轻资产运营模式和国际化进程，核心竞争力不断提升，演艺龙头地位持续巩固。我们预计4季度公司将有更为亮眼的业绩表现。
        我们预计公司16-18  年营业收入为25.5/34.4/42亿元，对应的归属母公司股东净利润为10.4/12.2/14.3亿元，对应EPS  分别为0.72/0.84/0.98元，对应PE分别为35/30/25。我们继续给予“强烈推荐”评级。