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        1  齐翔腾达：MTBE、橡胶持续提价有望大幅提升公司业绩；维持买入
        核心观点
        甲乙酮涨价、新产能投放助推三季度业绩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】昨日公司公告上修了三季度业绩预告，从18,387.52-23,402.3万元上调至20,894.91-25,909.69万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）如我们前期深度报告《MTBE项目有望带来公司盈利大幅增长》所述，领先的技术实力和完善的C4产业布局是公司业绩提升的核心动力。由于三季度45万吨烯烃装置转固和投料开车，所能贡献的业绩还未能达到完美状态，而目前新产能已经实现满产满销，我们预计四季度贡献的业绩将进一步提升。
        顺丁胶和MTBE近期上涨较多。近期顺丁胶和MTBE大幅上涨，8月至今涨幅分别达到42%和25%。公司顺丁胶和MTBE的产能分别为5万吨和35万吨，按照目前的价差与三季度价差相比，顺丁胶和MTBE涨价带来的年化盈利提升在2.9亿元。这两个品种的上涨早于油价，可以说并不是由油价所驱动。但近期油价大幅上涨，且有望长期保持强势，这为顺丁胶和MTBE涨价的持续性提供了有力支撑，我们认为公司业绩将再上一个台阶。
        财务预测与投资建议
        我们预测公司16-18年每股盈利EPS为0.17/0.33/0.37元。按照可比公司17年20倍市盈率，给目标价6.60元和买入评级。
        风险提示
        45万吨项目投产进度低于预期。
        油气价格大幅波动。