USDA将在10月12日发布10月月度供需报告，报告发布前，我们对USDA报告做前瞻性预估。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因USDA对美豆、美玉米、美棉、国内油粕具有重要的指导作用，因此，本报告预测侧重于此。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        大豆：根据9月30日USDA公布的截至9月1日美大豆季度库存数据，美大豆旧作产量调整为39.26亿蒲式耳，旧作期末库存即新作期初库存将相应调整为1.97亿蒲。2016/17年度，根据USDA作物生长报告，截至10月9日当周，大豆收割率为44%。收割将近一半，各机构调查的各主产州汇报的单产，几乎均好于去年同期水平，市场几乎一致预期月度供需报告中将进一步上调美豆单产预估。机构平均预估为51.4蒲/英亩，预估区间50.1-52.5，9月USDA预估的单产为50.6。相应的我们预计新作期末库存将上调至4.2亿蒲。南美方面，巴西大豆平衡表我们认为不会做太大调整，后期还需关注天气影响下的种植进度和产量预估；阿根廷大豆种植面积和产量可能仍将下调。中国进口量在10月报告中可能继续保持8600万吨不变。全球方面，旧作期末库存预计基本和9月预估持平，受美豆产量前景预期乐观影响，16/17年度期末库存则可能上调至7320万吨。
        小结：美豆单产预期新一步上调，利空豆价，虽然美国出口仍然表现强劲，但单产上调和收获季节性压力下美豆仍可能保持弱势或继续向下寻找低点。
        玉米：美玉米方面，根据9月30日USDA公布的截至9月1日美玉米季度库存数据，美玉米旧作库存即新作期初库存将相应上调至17.40亿蒲，在新作玉米方面，我们预计美玉米单产小幅下调至173.5蒲/英亩，收获面积维持不变，产量下调至150.25亿蒲，并根据旧作需求将新作需求下调2500万蒲，对应新作期末库存下调23.65亿蒲。
        全球玉米方面，我们预计其他产区玉米产量预估变动不大，更多根据美玉米新旧作库存，将全球旧作库存小幅调整至2.09亿吨，将全球新作库存下调至2.18亿吨。
        棉花：USDA即将发布10月月度供需报告，我们对美棉供需作如下预测，仅供参考。美棉产量：本年度的美棉已开始，上年度单产、收获面积都不会有太多变动，我们对此不作过多调整，预估产量仍为280万吨。16/17年度，因美国9月天气偏好，优良率从9月初的48%提高到49%，因此我们将产量维持在350万吨。美棉出口：上年度的美棉的销售结束，出口维持200万吨。本年度前期的出口销售进入如火如荼阶段，最新的出口有所下降，但总体处于高位水平，有望维持在250万吨。美棉期末库存：预计本年度期末库存为85万吨左右，下年度略增在110万吨。