【食品】《西王食品（000639）：全面进军大健康，有望复制Swisse  路径，在国内实现二次增长，91%空间》  公司通过收购Kerr  进军保健品领域，实现保健品与食用油双主业驱动，并向国际化发展踏出一大步。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不考虑外延，预计西王16-17  年净利润为1.9/2.5  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短期来看，给予西王原主业16  年30  倍PE，对应市值57  亿元；预计Kerr16-17  年净利润3.92/4.59  亿元，给予其16  年25  倍PE，Kerr  整体市值98  亿元。按照Kerr60%股权计算，西王整体目标市值116  亿元，还有42%空间（考虑增发）。1  年期来看，给予西王17  年30  倍PE，对应市值75亿元；参考合生元收购Swisse  后的协同效应，Kerr  未来2  年增速可能在25%左右，给予其17  年30  倍PE，目标市值138  亿元，则西王整体目标市值为158  亿元（按照Kerr60%股权计算），目标价27  元（考虑增发），还有91%空间。