投资要点
后向流量经营模式将是未来流量经营业务主流模式。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】后向流量基于智能管道的定向识别与交付能力,对于事先约定的特定流量采取流量源OTT 统一支付传送费用而最终用户免费使用的收入模式,由基础运营商负责端到端运营并利用自身客户群进行推广,帮助OTT 实现吸引新用户、增加用户粘性、刺激用户使用等目的。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)后向流量经营模式很好平衡了各方势力,满足多方诉求,充分发挥联动效应,必将成为未来流量经营的主流模式。
后向流量市场规模2020 年将达到618-989 亿元。我们通过移动数据流量市场规模、后向流量经营渗透率、移动数据接入总流量以及单位流量价格来测算中国后向流量经营市场规模,预计到2020 年该市场规模将达到618-989 亿元。随着消费习惯改变和物联网逐步落地,流量需求中长期持续爆发,为后向流量市场增长提供了充沛动力。
后向流量墙外开花墙内香,国内后向流量市场爆发。海外后向流量经营模式清晰且已逐步落地应用,但是由于海外前向流量模式丰富、资费相对合理,后向流量经营市场扩张速度比较缓慢。国内三大运营商为提升流量价值、避免管道化,积极发展后向流量经营,根据自身特色制定了不同的流量经营战略;同时,在运营商自上而下政策推动下,前期从事电信增值业务第三方平台也开始强力布局后向流量业务;由于现实需求与渠道压力OTT 企业也积极拥抱后向流量市场。
后向流量经营已成国内多方共识,第三方平台大有可为。第三方平台可以整合三大运营商流量资源,与OTT 服务合作;同时,在性能方面稳定可靠、成本可控,集成简单。根据后向流量经营市场特点与可能竞争态势,我们建议投资者积极关注具备上市融资平台,在传统电信增值业务具备规模优势,且已经有后向流量经营业务布局的第三方平台企业。
相关新三板标的。根据投资建议,我们梳理了后向流量经营领域7 家新三板公司,通过研究公司竞争优势、财务情况以及在后向流量经营领域内布局情况,建议投资人重点跟踪。相关公司包括:大汉三通、魔品科技、骏伯网络、科升无线、尚通科技、中琛源和一拓通。
风险提示:模式落地不及预期、通信技术快速提升、行业竞争加剧。