报告摘要
一周市场回顾:家电板块上涨1.4%,跑赢大盘2.4个百分点
国庆假期前一周,市场震荡下跌,上证综指下跌1.0%,深证成指下跌0.4%,创业板指下跌0.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一周家电板块上涨1.4%,跑赢大盘2.4 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)结构上来看,白色家电一周上涨1.5%,涨幅最大,其次为小家电板块,一周上涨0.3%,黑色家电板块与前一周持平,照明设备及其他板块延续前一周下跌走势,下跌2.5%。
数据:8月空调、冰箱、洗衣机产销量均同比上涨;面板价格上涨持续8 月份产量数据:空调、冰箱、洗衣机分别同比增长33.00%、2.50%和1.60%;销量数据:空调、冰箱、洗衣机分别同比增长27.00%、1.50%和5.90%;空调零部件方面,空调电子膨胀阀、四通阀、截止阀内销分别同比增长8.80%、25.74%和13.00%。原材料方面,铜期货价格下降,铝期货价格提高,面板价格持续上涨。
持续推荐空调产业链和冰洗龙头
空调产业链投资价值值得期待:受益于同期基数较低、渠道补库存需求增强以及终端需求回暖,空调出货好转将会持续,推荐关注格力电器、美的集团、海信科龙等标的,同时,建议持续关注三花股份等空调零部件厂商。冰箱方面,新能效标准实施,中长期有望带来市场集中度提升,推荐关注青岛海尔、美菱电器投资机会。洗衣机方面,继续推荐关注双品牌运营并采用T+3 定制化模式的小天鹅A和生态圈合作深化的青岛海尔。
继续看好厨电与小家电板块发展前景
受益于地产滞后效应与消费升级拉动,我们预测下半年厨电与小家电企业业绩将延续优秀表现,维持上周观点:厨电,推荐关注电商渠道拓展加速、深挖三四级市场的华帝股份、浙江美大、老板电器等标的。小家电,消费升级带动个性化小家电与特殊用途小家电新品需求增加,推荐关注厨房小家电龙头苏泊尔、九阳股份以及新品类不断发力的生活小家电企业新宝股份。
黑电市场竞争持续激烈,建议关注龙头企业配置机会
目前黑电企业目前面临市场竞争加剧与生产成本提升的双重压力:传统厂商与乐视、小米等互联网厂商在渠道与内容上加速竞争;上游面板价格持续上涨,制造成本提高。推荐内容、硬件与渠道等均具有较大竞争优势的海信电器、创维数字。
风险提示:原材料价格波动;终端需求萎靡