市场弱势震荡格局下，随着OPEC  会议、德银危机、英国脱欧恐慌，英镑骤跌等外围风险事件的褪去，叠加楼市调控或挤出居民资金，市场情绪修复下，短期反弹可期，但仍须待预期主线明确，重视业绩支撑与确定性催化，近期关注以下几点边际变化：
        9月美国非农不及预期，外围担忧情绪有所缓解
        9  月美国非农数据依旧疲软，不及预期，数据公布后，12  月加息概率降至低于50%，美联储加息预期进一步降温。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着10  月14  日美国货币基金新规将落地后新均衡达成，美元流动性紧张格局有望缓解。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）结合9  月欧洲央行、日本央行和美联储决议均延续宽松，全球流动性拐点推后，OPEC  会议、德银危机、英国脱欧恐慌，英镑骤跌等外围风险事件均显示有惊无险，外围市场担忧短期内有望缓解。
        楼市新一轮调控开启，A股或迎部分挤出资金回流
        国庆节期间北京、广州和深圳等一线城市在内的至少21  个城市密集宣布新出、恢复或收紧房地产市场政策，楼市进入新一轮调控窗口。政策出台后，热点城市新房成交量和销售额均出现迅速降温。从政策内容看，除北京、深圳、合肥、苏州等少数城市外，其他城市政策力度并不及2014  年政策的调控力度，结合8  月整体工业、投资、贸易数据均有改善，整体经济下行风险仍可控。鉴于此轮楼市房价涨幅太快和过于集中，且是杠杆撬动，购房者预期将显著受到影响，对A  股来说，在低利率背景下，部分被地产限购挤出的居民资金有望回流股市。
        SDR入篮短期影响有限，货币政策空间有所收窄
        10  月1  日人民币正式加入SDR，推动人民币国际化的背景下，人民币汇率或适当增大弹性，但短期内实际影响效果有限，央行仍将以维持人民币稳定为主。9  月外汇储备余额31663.8  亿美元，为2011  年6  月以来最低值，进入10  月人民币汇率有所贬值，叠加房地产进入新一轮调控窗口，为改变楼市过热格局，货币政策环境或将难以进一步放松，后期货币政策放松空间有所收窄，大概率仍将继续维持对冲性中性的状态。
        内外风险缓和下，市场资金面有望缓解，短期反弹可期
        内外风险缓和下，楼市调控或一定程度改善A  股资金面，市场预期主线有望逐渐明确。建议投资者围绕业绩支撑、确定性催化，自下而上把握三条主线：1）受益于业绩改善、具有安全边际的板块，重点关注金融、汽车、旅游；2）受稳增长加码或供给侧改革加速推进预期支撑的行业，重点关注建筑建材（稳增长）、环保（PPP  持续推进）、钢铁煤炭（供给侧改革+债转股）；3）短期具有政策与事件确定性催化主题，重点关注PPP、光通信、VR、国企改革等主题。
        风险提示
        楼市调控力度偏弱；人民币汇率大幅波动；央行流动性对冲低于预期。