此轮房价上涨情况回顾
        此轮房价于2015年下半年股灾后开始大幅上涨，在2016年涨幅排名前40位的城市中，约32个城市房价上涨幅度高于2015年其城镇可支配收入增速，上涨区域不仅包括一二线城市，还出现了众多有国家战略和区域战略规划覆盖的三四线城市，上涨顺序并不完全呈现由中心一二线城市向周边城市扩散的趋势，而此轮上涨过程中，出现一些有战略规划的三线城市领涨的情形。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】结合多方面因素，可以判断此轮上涨为投资性需求制造市场恐慌情绪拉动部分刚需所致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        房地产调控政策梳理
        从供给端和需求端两方面来看，房地产调控政策的主要抓手是抑制住房需求和调节土地和住房供给。限购限贷、提高契税、提高贷款利率等都是遏制需求的有效手段，可在短期内直接调控成交量和房价。而通过增加土地供给总量，改变土地供给结构和控制公共住房供给等政策，是从上游土地市场的政策端和房地产开发销售过程方面对房价进行调控的重要方式。本文对历次全国及各城市房地产调控政策进行了系统性梳理。
        两次房地产调控异同
        2011年和2016年两次房地产调控的相同点在于均侧重于通过限购限贷等需求端政策进行调节，并且均在房地产过快上涨一段时间后密集出台，具有一定的逆周期性，不同点在于此次调控一线城市限购限贷政策更加严格、多数城市在首付比设置等政策细节上设置了差异化限制以及两次调控货币政策环境不同。
        调控效果
        2011年的房地产调控政策有效地抑制了房地产价格过快上涨。货币政策方面，货币宽松一般会刺激房价回升，时滞3个月以上，货币紧缩传导至房价的时间因城市而异，在3-12个月之间。货币紧缩并不能对抑制房价过快上涨起到决定性的作用。如果总需求旺盛，货币紧缩也难以改变上涨趋势，但如果总需求低迷，货币紧缩会对房价下滑起到助推作用。限购限贷政策方面，根据2013年的调控效果，仅限购限贷政策效果有限，且存在时滞性。总体来看，在总需求低迷时，限购限贷配合货币紧缩效果更佳。根据历年经验，当房价出现实质下跌时，调控政策会松绑，房价在一段时间后又会回升，因此，相对于调控风险，更应注意房地产市场微观层面的风险点。
        风险提示房价超预期下跌