海通计算机3-9  月观点回顾：尽在每月月度研究框架报告
        我们  3  月观点指出计算机估值已跌到10  年平均，看反弹，当月计算机指数涨幅18.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4  月观点偏谨慎，当月计算机指数跌幅6.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）5-6  月指出对计算机表现乐观，主要是预计行业中报较好，软件估值优势开始显现，加大了推荐力度，计算机指数5  月和6  月涨幅分别为1.7%和6.6%。7  月整体偏谨慎，指出在震荡中前行，当月计算机指数跌幅5%。8  月指出计算机投资价值逐渐显现，当月计算机指数涨幅2.7%。9  月指出计算机行业产业在升级，整体上环境友好回调空间不大，当月计算机指数微跌3.6%。
        四季度，计算机有机会也有风险，仍聚焦个股为主
        机会点：  估值切换。计算机行业目前整体估值今年56  倍，但有部分个股估值水平在对应明年20-30  倍PE  左右，同时增长30%左右，符合产业大方向，特别是17  年PE  已在其历史估值底部的，这部分个股具有估值切换带来的配臵机会。
        风险点：解禁。我们在报告《计算机公司解禁的那些事儿——海通计算机投资方法论（5）》中，详细梳理了各个公司的解禁情况和时间表，2016/12—2017/1月，这两个月的解禁量最大，占未来一年整体的62%。
        业绩高增长的低估值白马是选股的主力
        对于计算机行业投资者来说，已经听了2-3  年的故事，特别是15  年的那股风将板块整体估值推到了较高水平，而参考美股Nasdaq  2000  年时的互联网泡沫，对于高成长科技股来说，一般估值消化周期在一年半左右，预计未来的一段时间整体投资逻辑仍是注重基本面，风险偏好降低下，所属细分行业高景气，具备技术核心竞争力和产业链核心地位、业绩高增长的优质白马个股将是布局首选，诸如我们模拟组合中的网宿科技、华宇软件等等。“不性感”的低估值业绩白马是配臵计算机的主力。
        策略上，找准产业大方向，突出云计算和人工智能。云计算产业高速增长，IaaS  层的国产化运营、SaaS  层应用趋势明显。人工智能，目前最看好生物识别这个子方向，认为其对于人工智能，犹如摄像头之于安防产业，参考我们的50页深度《生物识别，人工智能产业爆发的前哨战》。
        海通计算机10  月投资组合：
        浪潮信息、创意信息、奥马电器、远方光电、易华录、神州泰岳、云赛智联、四维图新
        风险提示：市场波动风险。