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房地产行业研究报告:国都证券-5月份全国商品房成交创历史新高-090610

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2009-06-11 16:39:37
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹文军
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 228 KB 分享者: in****z 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、房地产实际完成投资额同比增速持续回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  年1-5  月全国房地产实际完成投资额同比增长6.8%,远低于历史平均水平26.6%(自1999  年2  月至2009  年5  月)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)普通商品房资本金比例大幅下调将使下半年投资明显加速,预计下半年房地产实际完成投资额仍将持续回升。
2、购置土地面积与完成开发土地面积同比增速将趋稳回升。2009  年1-5  月全国购置土地面积同比增长-28.6%,完成开发土地面积同比增长-13.3%,均处于历史低位。我们认为,购置土地面积增速大幅下滑主要原因:(1)上半年开发商仍然对房地产前景判断谨慎;(2)政府减少了用地供给。我们认为下半年开发商拿地意愿将明显上升,主要依据:(1)上半年商品房热销远超预期;(2)资本金比例大幅下调显著提升企业投资扩张能力;(3)土地供给有限,且向保障性住房倾斜。
3、施工面积与新开工面积仍将保持低速增长。2009  年1-5  月全国施工面积同比增速为11.7%,新开工面积面积同比增速-16.2%,均处于历史较低水平。由于2008  年开发商集体下调新开工面积,导致今年施工面积增速明显下滑,由于建设周期的原因,施工面积仍为正的增速,而新开工面积则为明显负增长,商品房竣工面积则继续保持较高增速,主要反应08  年前的新开工项目的竣工。我们预计:下半年,施工面积增速将继续下滑,新开工面积将止跌回升,而竣工面积开始下滑。

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