1、调整空间基本到位，可以再次布局，以时间换空间：节前最后一个交易日板块强势上涨，白酒龙头股如古井贡酒、泸州老窖、茅台领涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自7  月中旬调整以来，板块走势逐步企稳，走势最坚挺的贵州茅台、泸州老窖和安琪酵母近期补跌后，整个板块开始见底反弹；在大盘弱市背景下大众品部分个股开始表现活跃。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此时板块继续向下调整的空间有限，可以再次进行布局，以时间换空间。推荐分化下的白酒龙头股和有业绩支撑的大众品个股：贵州茅台、五粮液、老白干酒、泸州老窖、古井贡酒、双汇发展、安琪酵母等。
        2、白酒仍是首选，三因素支撑下一波行情：我们看好白酒龙头的持续增长，接下来几个月在旺季高端酒价格上涨、三季报业绩继续强分化和年底估值切换的背景下板块有望再次走出一波行情。今年以来，高端酒市场供求关系已经发生了较大变化，目前茅台供货紧张状况已经愈发明显，根据公司可供产能和渠道消化速度综合判断，预计10  月中下旬将成为批价上涨的下一个节点。三季报披露时点临近，我们认为以茅五泸为代表的白酒龙头公司业绩将继续超预期，分化的格局让行业增长逻辑体现的更加明显。另外，随着年底将近，板块估值也将迎来切换。
        对应16  年21X  的茅台，17X  的五粮液，24X  的泸州老窖，股价上涨的空间已经打开。
        3、生猪价格持续回落，利好屠宰和肉制品企业，重点推荐双汇发展：生猪价格6  月初见顶，达21.2  元/公斤，之后持续回落，截止9  月30  日为17.16  元/公斤，跌幅近20%。而猪肉价格跌幅明显较小，仅为13.2%，生猪和猪肉价差持续扩大，达到98元/头左右，较二季度一度出现倒挂有明显好转，屠宰企业盈利触底反弹。美国猪肉期货价格跌幅更为明显，6  月16  日以来，CME  瘦猪肉期货价格从13.05  元/千克（当日汇率换算）暴跌52.41%至6.24  元/千克。美国生猪暴跌主要有两个原因，一个去年以来饲料价格持续低迷刺激上游增产，第二个是养殖业对于中国进口需求预判过于乐观。国内外猪肉价差扩大对国内价格形成巨大压力，而双汇拥有进口资质，盈利优势更为明显。
        4、国际原奶价格向上拐点确立，但接下来进入平台期，后续看欧盟减产政策执行情况：上周欧盟公布原奶减产计划收到绝大部分奶农申请，将有助于减少欧盟107  万吨原奶产量。进口大包粉价格的上涨将减缓对于国内上游牧场的冲击。但是目前新西兰大包粉价格与欧盟价格基本持平，再往上压力较大，10  月3  日恒天然全脂奶粉拍卖价格环比下降3.8%，未来还需密切跟踪欧盟与新西兰减产情况。
        5、风险提示：1）行业分化下多数企业基本面很差，三季报业绩大幅回落；2）行业发生食品安全事件，影响消费者信心；3）旺季不旺，高端酒价格不涨。