一、事件概述
        公司发布非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、分析与判断
        非公开发行完成，控股股东认购显信心
        此次非公开发行新增股份230,414,746  股，募集资金10  亿元，发行价格为4.34  元，相当于发行底价的103.83%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）发行对象为控股股东新乡白鹭投资集团1.6  亿元、中原资管4.8  亿元、中原股权投资2.6  亿元和鹏华资管1  亿元，其中控股股东限售期36  个月，其他对象限售期12  个月。募集资金将全部用于“年产2×2  万吨超柔软氨纶纤维二期工程建设项目”和补充流动资金。新乡白鹭投资集团认购16%彰显控股股东对公司未来发展的信心。
        国内粘胶长丝龙头，产品盈利稳定
        粘胶长丝用于替代丝绸，无其他替代品，半连续法工艺受到国家限制，而连续法生产线投资额较大，最近几年行业无新增产能。我国粘胶长丝总产能20  万吨，公司拥有产能6  万吨，国内第一。粘胶长丝需求稳定，行业供求平衡，产品价格稳定，公司连续法产品出口销路良好，毛利率逐年稳中有升，盈利能力稳定。
        粘胶短纤持续上涨，盈利能力增强
        在棉价上涨、环保趋严、人民币贬值提振出口等多重利好的影响下，粘胶短纤自7  月以来持续上涨，当前粘胶短纤1.5D  中端报价16,860  元/吨，较6  月底上涨25%。
        虽然行业尚有扩产计划，但粘短建设期为两年，预计新增产能投放将在2017  年底后，短期新增供给有限，景气度有望维持。公司16  年计划产量6.5  万吨，参股公司绿色纤维项目一期工程1.5  万吨进展顺利，有望受益于粘胶短纤景气向好。
        募投超柔软氨纶二期项目有望年底投产，公司产品结构改善
        经过前几年大厂产能集中投放，氨纶行业趋于过剩，40D  价格从2013  年50,000元/吨持续下跌至30,000  元/吨以下，今年三季度以来底部企稳。随着国家供给侧结构性改革推进，落后产能承压，行业整合有望加速，推动行业景气回升。公司现拥有产能4  万吨，募投超柔软氨纶二期扩建项目2  万吨产能预计年底投产，产品全部为20D  超柔软氨纶，较40D  附加值更高，公司预计实现利润总额1.22  亿元。项目投产后公司氨纶纤维差别化率提高，产品结构改善，盈利能力显著增强。
        三、盈利预测与投资建议：
        预计公司16-18  年净利润分别为1.41、3.49  和4.53  亿，EPS  分别为0.11、0.28  和0.36  元，对应PE  分别为45X、18X  和14X，公司三大主营业务向好，当前股价较增发价具备安全边际，上调公司评级至“强烈推荐”。
        四、风险提示：产能释放不及预期、产品价格大幅波动。