市場綜述
恒指先升後回:歐美股市隔晚造好,港股裂口高開161 點後,高位缺乏承接,其後於金融、地產沽壓增加下,午後跌幅擴大,其中,中國海外(0688)及華潤置地(1109)跌超過3%,成為表現最差藍籌股,恆指數收報23,550 點,跌302 點,大市成交增加至852.60 億港元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
後市展望:後市續受制9 月份高位
短期看好板塊:本地地產、光纖、電信零部件、手遊、科網、內險歐美股市下跌: 受累於大型企業業績欠佳,美股創一個月以來最大單日跌幅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主要受能源股回吐所影響,歐洲股市下跌。俄羅斯將會如何與石油輸出國組織合作立場不清晰,原油期貨價格下跌。
宏觀焦點
內地兩部委制定售電公司准入與退出管理辦法;國務院到2020 年全國戶籍人口城鎮化率提高至45%;企業消息
吉利(0175)再上調全年銷售目標6%至70 萬部;寶勝國際(3813)9 月營收淨額按年升近11%;交易建議
吉利汽車(0175) 7.55 元/ 短線目標價:8.00 元/10.3% 潛在升幅因素:i) 集團9月份總銷量錄得7.65萬部,按年增長82%,增速較7月及8月份的64%及69%有所加快,其中,中國市場總銷量增長80%至7.4萬部,續佔總銷量97%。期內,集團高毛利SUV銷量由今年第二季初佔總銷量不足20%,逐步提升至9月份佔總銷量43%,反映車款受市場歡迎;集團將全年銷量目標上調10%至66萬部,略高於市場預期平均65萬部;
ii) 內地行業庫存預警指數回落到警戒線以下,加上去年同期低基數下,市場預期9、10月份汽車銷量續錄得按年雙位數增長;另外,集團下半年推出新車款,隨著產量增加,料續可帶動集團收入及盈利進一步提升;iii) 市場預期集團2016-2018年每股盈利年複合增長近28%,但由於集團未來兩年盈利增速高於行業平均水平,加上SUV銷售供獻進一步提升,我們集團可享有較高估值;
iv) 股價沿著今年2 月至今升軌攀升,利股價續試高位,建議趁低吸納。
中國水務(0855) 5.32 元 /短線目標價:5.50 元/ 10.0%潛在升幅因素:i) 集團正跟內地20個城市商談PPP(政府與社會資本合作)項目,包括建設及經營城市水務工程、污水處理等,有望成為未來業績的新亮點,並續出售非核心資產,有助公司資產負債表的優化,同時提供現金流作未來收購合併;
ii) 隨著內地發佈「水十條」,市傳要完成相應目標,國家需投入資金約4-5萬億人民幣,較市場原先預期2萬億為高,用以提高全國城市的污水處理能力,將成為集團股價上升的催化劑;
iii) 現價相當於2017/18財年11.5倍預測市盈率,較同業平均15.2倍估值仍有折讓,考慮其於出售非核心業務後,未來收購合併有助提升盈收增速,料其估值可獲向上重估的機會。另外集團近日積極進行回購,有利股價;iv) 股價續處今年3 月至今的升軌上,昨日更以大成交初步突破7 月至今橫行區頂部阻力,若能穩守其上,可續試高位,建議趁低吸納。