本周策略：
        预期抑制仍待消化，风险与机会交替均衡
        1、核心观点：预期抑制仍待消化，风险与机会交替均衡
        1）市场步入指数收敛、风险与机会有限的均衡期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8  月中旬以来指数与个股整体波动性明显收敛，市场步入“食之无味、弃之可惜”清淡寡欲时期；究其原因，乃是当前经济短期整体趋稳、宏观中观微观数据局部改善，而去杠杆抑泡沫行动在股市、汇市、债市、楼市等各大类资产市场渐次展开，但过去一年A  股三波股灾后，股市去杠杆基本到位，股市整体估值相对历史均值合理；货币政策边际收紧预期逐步上升、改革预期日渐审美疲劳，而国内资本市场监管全面从严升级，市场风险偏好整体难以提振。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2）“经济下行+通胀回升”预期下，股市整体难有趋势反弹行情。展望四季度，经济短期企稳后，在楼市降温调控城市面逐步扩大，尤其是国庆假期20  城密集的限购限贷新政将使得楼市销量与地产投资整体进入下行周期、去产能导致价格持续上涨的周期工业品后续面临需求回落，且实体企业在预期实质改善前投资意愿持续低迷、资金“脱实向虚”或流动性陷阱仍难以摆脱，经济短暂企稳后下行压力仍在。而通胀在三季度阶段低位后，四季度在低基数及PPI  持续改善后的传导效应下，CPI  存在回升压力。以上“经济下行+通胀回升”预期大背景下，股市整体难有趋势反弹行情。
        3）预期抑制仍待消化。美元暂不加息但年内加息1  次预期较高，欧日等全球主要央行在市场宽松预期中持续按兵不动，欧央行机会逐步缩减QE  规模，市场对于中期全球流动性趋势拐点预期上升，欧美股市估值中枢面临高位回落压力；此外，10  月初人民币纳入SDR  后的汇率走势、11  月美国总统大选进入冲刺期、意大利宪改公投结果的政治不确定性，及其经济与对外政策、脱欧风险扩散的预期不确定性，或将冲击全球市场风险偏好；同时，国内金融“严监管、去杠杆、抑泡沫”的政策基调正稳步有力落实，且多城楼市限购限贷令下信贷规模也将有所控制。以上国内外预期抑制因素仍待消化，近期风险偏好仍持续承压。