1聚光科技：中标12亿大单，PPP业务开始发力；维持买入
        事件：9月30日，公司公告，公司成为"黄山市黄山区浦溪河（城区段）综合治理工程PPP项目"的预成交供应商联合体牵头公司，现已进入公示期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该项目可用性服务费及年度运营绩效服务费（10年）共计12.5亿元，项目合作期为12年，其中建设期2年，运营期10年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        核心观点
        PPP业务开始发力，黄山项目有望带动业绩弹性10%左右：此次黄山订单为公司第一个PPP领域的落地项目，也解除了此前市场对公司项目落地进度的疑虑。此次项目可用性服务费为11.34亿元，建设期合理利润率约6.35%；年运营费为1195万元，因此我们预计建设期阶段可带来8000万左右利润、运营期200-300万/年。假设项目今年底开工，建设期2年，预计2017年可以贡献利润超过4000万，根据16年业绩预期可带来业绩弹性10%。
        监测业务增长稳定，VOCs带来成长新动力：近几年国家环境治理力度加大，使环境监测的需求加速增长。同时，500亿VOCs市场正处于需求爆发初期。公司早在2012年就通过收购荷兰BB公司进入VOCs监测与治理领域，处于市场龙头地位，将充分享受VOCs红利，公司监测业务将持续高增长。
        外延扩张+PPP模式，打造智慧环境+城市水环境综合治理商："十三五"环境综合治理和PPP模式是两大主流趋势。聚光科技上市以来通过不断的外延收购完善了产业链，成功转型城市水环境综合服务商，并进军PPP领域。公司目前在手订单超过20亿元，若顺利落地，则未来业绩弹性较大。
        定增落地彰显股东信心，PPP项目有望有效推进：今年8月，公司修改了去年定增方案，拟以24.45元/股非公开发行3000万股，共募集资金7.335亿元，用于补充流动资金。此次参与定增的是公司控制人直系亲属，显示了对公司未来发展的信心；资金到位也将为承接更多PPP项目提供保障。
        财务预测与投资建议
        暂不考虑项目对业绩的影响，我们预计2016-2018年公司实现归属净利润4.22、6.13、7.95亿元，对应EPS为0.93、1.36、1.76元。给予2017年30倍PE，目标价40.80元，"买入"评级。
        风险提示
        PPP业务推进低于预期，其他项目实施进度低于预期；政策力度不达预期风险