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创维数码研究报告:光大证券-创维数码-0751.HK-9月销量数据-161011

股票名称: 创维数码 股票代码: 0751.HK分享时间:2016-10-12 11:02:30
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 史达辉
研报出处: 光大证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 买入
研报大小: 146 KB 分享者: ki****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        创维数码控股有限公司(“创维数码”)发布的2016  年9  月销售数据大致符合我们预期,智能电视机(4K)的销售量基本上亦符合我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们因而维持对公司的盈利预测,重申“买入”评级,目标价6.80  港元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        中国市场电视机销量小幅下滑。2016  年9  月中国市场的电视机总销售量同比下跌5%至102  万台。其中智能电视机(4K)的销量同比增加54%至47  万台。智能电视机(4K)的销售量于2016年9  月及2016  年4  月至9  月分别约占电视机销售量的46%及42%,相比2015  年9  月及2015  年4  月至9  月分别约占28%及25%有所提升。预计智能电视机(4K)销售量可维持增长,推动公司利润率上升。
        海外电视机销售量持续上扬。2016  年9  月彩电事业部海外销售量同比大幅上升125%至77.5  万台。
        维持市场领导地位。根据北京奥维云网大数据科技股份有限公司(中国电子视像行业协会发起和倡导成立的一家专注于消费电子和家电行业的市场研究和营销咨询公司)称,按销量计算,创维数码于截至2016  年8  月31  日止十二个月在中国电视机市场(包括国内外电视品牌)的市占率为17.8%,仍然排名第一。
        重申“买入”评级。由于公司销售数据大致符合我们预期,我们维持对公司的盈利预测,重申“买入”评级,目标价6.80  港元。
        主要风险包括:1)技术和客户偏好快速转变;2)竞争激烈;3)原材料价格波动;4)经济放缓和5)货币风险。
        

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