公开市场操作:9月 26日至 9月 30 日期间,央行公开市场净回笼4201 亿元,创近3 个月单周新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
资金面平稳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)9 月30 日R001 加权平均利率为2.3414%,较前一周上涨16.78 个基点;R007 加权平均利率为2.5778%,较前一周上涨 15.71 个基点;R014 加权平均利率为2.8412%,较前一周上涨28.75个基点;R1M 加权平均利率为2.9251%,较前一周下跌9.85 个基点。9 月30 日shibor 隔夜为2.33%,较前一周上涨16.02 个基点;shibor1 周为2.48%,较前一周上涨7.10 个基点;shibor2 周为2.60%,较前一周上涨2.50 个基点;shibor3 月为2.80%,较前一周下跌0.25 个基点。
一级市场方面。 全周发行情况:1、一级市场共发行29 只利率债,实际发行总额为849.29 亿元。2、短融共发行36 只,计划发行总额387.1 亿元。3、公司债发行37 只,计划发行总额268.4 亿元。4、企业债发行4 只,计划发行总额39.9 亿元。5、中票发行10 只,计划发行总额113 亿元。
二级市场方面。全周利率表现情况:1、国庆前一周央银行间国债收益率不同期限多数下跌;各关键期限品种平均下跌1.43bp。2、各政策性金融债收益率不同期限多数下跌,各关键期限品种平均下跌0.54bp。3、各信用级别短融、中票收益率多数下跌。而各级别企业债收益率的不同期限则涨跌互现。
风险提示。国庆期间,楼市调控政策密集出台,调控力度历史罕见,鉴于2016 年以来国内信贷主要靠居民房地产信贷支撑,四季度银行信贷缩水概率极大,银行派生货币能力受限。由于基础货币对应成本下降更有利于利率债,派生货币对应成本下降更有利于信用债。在央行有意引导市场去杠杆的背景下,收益率曲线下行空间有限。