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研究报告:长城证券-买方卖方(2016年第24期)-160928

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-10-12 10:36:45
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (XLS) 研报作者:
研报出处: 长城证券 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 211 KB 分享者: yuj****uo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一、卖方风云
国泰君安:震荡延续  守候业绩
        震荡格局延续,守候业绩价值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实体短期低波动、货币宽松没空间、监管政策依旧从严,边际变化的缺失是形成当下市场格局的宏观背
景。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)结构上,我们前期推荐的PPP  主题、优质资产价值重估,成为不多的亮点。短期我们预计横盘震荡格局仍将延续,节前投资热情的收将助推这一趋势,往后不可忽视:一、地产越疯狂,市场越迷茫。高房价引发的政策博弈进入实质阶段;二、海外不太平,资产高波动;第三、“严监管、去杠杆”引发的阶段性流动性扰动。中长期微观结构改善和企业实现可持续的盈利趋势前,市场趋势性机会仍需等待。
        沿着优质资产和盈利主线布局。存量货币超发与低风险偏好特征的市场环境未变,优质资产重估依然会成为资金追逐的主线,以地产、
险资代表的产业资本举牌更将强化这一趋势。同时,盈利确定回升的细分行业龙头,年底估值切换时点的临近,部分配置价值同样凸显。
海通证券:等待期,重业绩
        ①行情步入窄幅震荡的等待期,震荡区间扩大需要等待外力出现,跟踪美联储利率政策、人民币汇率、改革等变量。②市场有三种挣钱方式:业绩增长、利率下行、风险偏好提升,12-13、14、15年相关个股已轮番表现,目前再次回到震荡市,业绩为王。③长期看,股市仍是很好的大类资产选项,短期维持12日《稳字当先》观点,操作求稳,如估值和业绩匹配较好的养殖、食品、化学制药等。    
申万宏源:调整可能尚未结束
        美日议息的“超级周”后续基本无可期待,财政政策替代货币政策仍是大趋势,这个过程中利率由于经济预期修复将呈现上行。货币政策“超级周”之后,是政治风险验证的时间窗口。关注意大利修宪公投。另外,法国脱欧的呼声日益提升,特别是社会地位较低的民众支持脱欧的比例明显提高。而德国默克尔对于移民政策的坚持也增加了政治风险爆发的可能性。再次提示近期全球政治风险可能发酵仍将考验A股市场。
?  维持谨慎,中短期,市场核心波动区间暂时没有上移的理由,市场在波动区间上限附近展开了长时间的耗散式轮动,行业热点快速轮动必然伴随着存量资金的消耗,目前的调整是对于市场微观结构的正常修复,我们认为调整可能尚未结束。
兴业证券:性价比弱化,绩优股深挖
        展望:海外波动或上升,国内关注几个边际拐点,中期仍是螺蛳壳。联储态度中性偏鹰,资产价格波动或进一步上升。除此之外,海外也要关注美国大选及意大利宪政公投。国内方面,稳增长如期发力,短期内经济无需过度担忧。但是,仍要关注几个可能出现的边际拐点。地产调控的边际拐点、货币政策的边际拐点、监管层面的持续趋严、金融去杠杆、释放信用风险的拐点。前述风险点的证实或证伪可能导致行情阶段性波动,但引发系统性风险甚至创新低的概率不大,仍是螺蛳壳里做道场。
        投资策略:主推家装产业品牌化和PPP,周期推荐原奶、锌及化工中的细分子行业。

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