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研究报告:财富证券-《国务院发布银行债权转股权的指导意见》对债市的影响点评:债转股助债市债接债厉-161011

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-10-12 09:49:11
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 马林
研报出处: 财富证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 488 KB 分享者: Ca****s 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        《意见》的出台对债市的影响是积极的:是引导资金"脱虚入实"落实的顶层设计,对防范债务风险,确保我国经济顺利度过转型期等具有重大意义。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】仅就债市而言,我们认为,债转股对债市的影响至少有以下几个方面:  其一,减轻了债券市场的供给压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  其二,提升债市风险偏好,从而提升市场需求。同时给予发债企业增加了一层政策保护。  其三,提高了转股企业信誉,有助于企业获得更多的融资。明确的转股条件表达了对转股企业的良好预期。将会增加市场对质优企业优质债券的需求。  其四,就商业银行而言,债转股政策导向使商业银行因借钱(贷款)借成了股东,银行账面上的"不良贷款率"降低了,但是,所承担的风险未必降低,盈利水平未必提高。不良率的净化和盈利需求将使商业银行投资类资产扩张,推升配债需求强劲。  其五,事件的冲击改善投资者对债券市场的预期。限购限贷调控措施,房地产投资加速向下,经济下行压力增大,利好债市,同时,楼市严控加剧"资产荒",助推债牛。加上债转股指导意见出台、SDR加入等利好,预计四季度债市将会有不俗的表现。          

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