投资建议：随着国贸三期在2009  年下半年投入运营，公司未来业绩将迎来跨越式发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】的确，三期的前期开办费用、折旧摊销以及利息费用化，对公司2009  年业绩将产生一定负面影响；但是，考虑到折旧摊销、利息费用化与租金收入的同步特征，公司2009  年业绩将超越市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而自2010  始，相关影响将随着三期的逐步成熟而快速减弱，未来三年，将
是公司业绩最具成长性的时期；近期商务地产行业的见底态势，以及公司优秀的成本费用控制能力，将为此提供坚实保障。前期量化宽松的货币政策导致CRB  指数大幅反弹，PPI  及CPI  有望随之反弹，通货膨胀预期进而导致资产重估；我国商务地产远高于住宅的投资收益率，将为商务地产提供更为广阔的重估空间。在宏观经济、商务地产行业明显见底的背景下，选择当下业绩处于底部、未来业绩高速增长的公司，是价值投资者的理想选择。
预测公司2009-2011  年的EPS  分别为0.310  元、0.500  元、0.658  元。考虑到公司未来业绩高速增长，以及通涨预期下商务地产的资产重估空间远高于住宅；目前P/RNAV  仅0.64  倍，股价明显低估，极低的P/RNAV  完全可以补偿略高的PE。因此，我们调高对公司的投资评级至“买入”，按其2010  年EPS  的30  倍PE，调高对其6  个月目标价至15.00元，仅相当于其当下净现值。