产品呈“井喷”状态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9 月28 日至10 月10 日,共有44 只新基金(A、B、C、H 类份额算一只)成立,25 只已公布发行规模的新基金募集资金总额达347.76 亿元,其中明显带有委外特征的定制产品撑起了发行“半边天”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
近一个月来,A 股大盘持续缩量震荡,但国庆长假前后新基金发行一改往日的“不咸不淡”,出现“井喷”盛况,其中具有明显委外特征的定制基金成为发行主流。10 月2 日至10 月10 日,25 只已公布发行规模的新基金募集资金总额达347.76 亿元,其中中银悦享定开债首发规模更是达到了惊人的280 亿元,首发规模在新基金中排名第一。从基金产品特点及募集日期来看,其带有明显的定制基金特点。沪上一名资深公募从业人员对记者指出,委外业务的资金主要来自银行、保险,这就决定了这类产品风险偏好较低,因此债券类基金就成为产品主流;其次这类产品面向特定客户,募集时间多在短期内成立,如一日或数日。中银悦享定开债基金无论从募集时间还是产品类型,均符合上述特点。毫不夸张地说,进入8 月份,委外产品的热销带旺了整个基金发行。截至今年6 月底,新基金仅成立27 只,平均发行规模为3.82 亿元,创下境内公募基金行业有史以来的最低纪录。
进入8 月份,尽管A 股依然维持横盘,但定制类产品点燃了新基金发行的热情。9 月份,同为中长期纯债型基金的南方多元募集资金达到50.1001 亿元,首发规模排名仅次于中银悦享定开债基金。嘉实惠泽定增募集资金32.72 亿元,排名第三。此外,易方达7-10 年国开行首发规模27.5767 亿元,西部利得天添富货币B 首发规模26.6633 亿元,大成添益E 首发规模25.5155 亿元,长盛盛琪一年期A 首发规模21.8028 亿元,广发7-10 年国开行A 首发规模20.0036 亿元。在采访中,多名公私募人士均表示“资产荒”、“业务荒”短期难以缓解,未来一段时间,委外定制产品仍是机构布局的主流。从公募基金上报产品结构中就可以看出这一趋势。据证监会9月28 日公开消息,共有62 只产品获得受理,银河基金一家就上报了3 只定开债;此外,中邮、博时、鹏华分别上报了一只定开债产品。在火爆的背后,专业人士提醒投资者不要误读了委外定制产品追求“稳定收益”的特点。由于定制产品主要客户来自银行、保险等大型机构,这些机构资金有着较强的稳定收益要求,且要求回撤要少,这就形成了定制基金稳定的预期收益率。不少普通投资者看到“稳定收益”便跃跃欲试,想搭顺风车,但稳定收益不代表没有风险。业内相关人士表示,定制基金实际上更容易受到政策风险影响,一旦监管加强或有限制,机构因是“一致行动人”会一起赎回,必将造成市场震荡,基金净值波动,还会产生连锁效应伤及普通投资者。有业内人士特别提醒道,由于市场信息不对称,普通投资者往往后知后觉,很难做到与机构共进退,无奈成为留守持有人,同时每天还被计提管理费、托管费等。因此,机构定制基金对普通投资者来说,隐藏的风险丝毫不亚于其他产品。定制基金的操作是否合规也成为关注焦点。公开信息显示,每只定制基金都有指定的基金经理,理论上应当承担主动管理的责任。但在定制基金里,基金经理需要体现机构的诉求,机构占据很强的话语权。业内专家指出,如果公募定制基金的日常交易决策受到机构客户的干预,就涉及违规问题。因此,在诸多隐藏的风险下,普通投资者必须做到更多“尽职调查”,才能游刃有余地分享“稳定的收益”。