主要观点：
        一级市场
        本周从主要发行品种来看，超短融和短融共发行  36  只，中期票据共发行  10  只，公司债（含私募债）共发行  38  只，企业债共发行  4只，总供给较上周均减少至一半左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】工业企业所发债券明显减少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        从新发债券的期限来看，仍然是  5  年期以及  1  年期内的数量较多。
        从发行人的评级来看，AAA  等级的占比较上周有小幅上升，从上周的29%升至  32%，AA+占比小幅下降至  28%。
        二级市场：收益率走势小幅下行，成交小幅回落  本周债券市场合计成交  24123.53  亿元，比上周有所回落。分类别看，银行间短融、中票和企业债分别成交  2239.04  亿元、1913.16亿元、1040.14  亿元，交易所公司债和企业债分别成交  72.81  亿元和14.93  亿元。国债利率本周呈现小幅震荡态势，但幅度不大，整体依然较平稳。各信用债在较长期限的品种上收益率呈下行，短端略有上行，中低评级更受市场追捧。信用利差整体基本延续收窄态势，尤其是企业债，各期限信用利差均缩小。
        一周评级调整
        本周市场被调低评级的企业多于被调高评级，只有  1  家企业主体评级被调高，有  6  家（房产与金融类为主）被调低。综合来看本周市场评级调整情况不及上周。
        策略展望  
        国外方面，由于欧洲接连出现负面消息，国庆期间美元指数上涨，10  月  7  日最高冲至  97.34，后回落于  97  附近，美元强势表现致使离岸人民币大幅贬值。自人民币正式加入  SDR  后，汇率弹性增强，汇率因素对货币政策的影响权重加大。
        国内方面，国庆期间多地连续出台房地产限购政策，加之央行行长周小川关于控制信贷的表态，房市短期无疑会有所降温。“资产荒”格局依然难以打破，且下半年经济或受地产调控遭遇更大下行压力，这会加强债券市场的吸引力。
        我们认为信用债的具体配臵仍可更多关注中低等级债券。不久前出台的中国版  CDS  会给中低评级债券带来流动性的提升，但同时也加速了债市刚性兑付的打破。密切关注债券违约与评级调低事件的发展情况。