投资要点:
摘要一
在2016 年10 月4 日的副总统辩论环节结束后,“希拉里与凯恩”的民主党组合优势明显,无论在外交理念、政府管理经验、少数族裔政策和政治根基上都更成熟和有经验。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10 月10 日的美国总统大选辩论第二场结束后希拉里已经接近赢得大选,但这场辩论中能看到新政府要解决的经济深层次问题依然复杂。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)即使希拉里在大选中最终顺利获胜,但她的经济政策中存在两个严重缺陷。
第一个缺陷:财政支出目标宏大但不切实际(特朗普减税VS 希拉里Obama Care) 特朗普希望将美国企业税收由35%降至15%,同时他认为Obama Care 应当终止,这样的方式的确可以解决传统工业区中小企业付不起钱,大企业出走美国的困境,这实际受到了中下层人民的普遍支持。希拉里声称她的经济政策对少数族裔和移民开放,可是她的经济政策目前看很难能够创造更多工作机会,美国经济未来四年可能会较平庸。
第二个缺陷:对事务支出过多且国际收支失衡(特朗普提高关税VS 希拉里军费开支高昂)美国目前有8000 亿美元的贸易赤字,实际上进入1980 年代以来,美国就出现了经常账户和财政双赤字的局面,这种生产国、资源国和消费国的全球经济结构失衡背后反映的是美国财政支出扩张过快;同时国内储蓄率低、进而导致低投资和劳动生产率增长缓慢,间接削弱了美国经济尤其是其国内制造业的对外竞争力。过去二十年中,日本和中国等以巨额外汇储备大量购买美国国债的实际行动,为美国双赤字的持续扩大提供了重要条件,但是美债目前已经陷入了低利率阶段,美国国内以往建立在外国信贷基础上的消费行为又能维持多久呢?如何提高国内储蓄率和投资率是希拉里要解决的问题。特朗普指出美国在伊拉克等国发动战争使得美国赤字高速增长,美国领导者的确需要反思。
目前看,我们认为特朗普输掉大选的概率很大,但他在这两轮辩论环节中证明自己确实是一个合格的政府批评与监督者。2016年10月20日,希拉里与特朗普将迎来第三场总统候选人辩论,我们将继续为投资者点评。
风险提示
辩论还没有结束,一切皆有可能;希拉里的健康问题