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差旅天下研究报告:梧桐公会-差旅天下-430578-业绩稳健增长,异地扩张打开成长空间-160930

股票名称: 差旅天下 股票代码: 430578分享时间:2016-10-11 08:54:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李菲菲
研报出处: 梧桐公会 研报页数: 9 页 推荐评级: 买入
研报大小: 826 KB 分享者: wen****30 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司2016年中报,营收、净利润继续保持稳健增长,符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是国内成立较早的差旅管理公司,2016年6月首批进入创新层。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司拥有十年以上差旅管理和服务外包从业经验,一直为包括汽车行业、电力行业、医药行业、政府机关及事业单位在内的政府机构、企业等法人客户提供专业的差旅服务,不断从多个维度打造竞争优势。
        随着商务旅行支出的增加和TMC服务的普及率的提升,行业发展前景良好。中国商务旅行支出规模的增长及差旅管理普及率的提升,催使中国差旅管理市场规模快速增长。
        异地扩张打开成长空间。公司成立以来,发展速度较快,但受资金因素限制,异地扩张步伐较慢。服务范围仍主要以东北为主(主要是长春市)。挂牌新三板以后,通过定向增发募集资金,增强了自身实力。2015  年下半年开始全面实现差旅天下商业模式的快速复制。目前除长春外,公司陆续在北京、上海、广州、成都、深圳成立分(子)公司,开启了异地扩张之路。通过异地扩张,公司的市场份额有望逐步提升,成长空间将进一步打开。
        盈利预测
        预测公司2016~2018年归属于上市公司股东的净利润分别为23.48百万元、33.22百万元和43.55百万元,每股收益分别为0.21元、0.31元和0.40元,2016年9月28日收盘价对应于公司2016~2018年动态市盈率分别为23.86倍、16.16倍和12.53倍。
        风险提示
        经营现金流不足风险,核心人才流失风险,异地扩张不及预期风险,市场竞争加剧风险。
        

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