◆“限产”预期不断发酵,油价连续走高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】OPEC同非OPEC国家展开“限产”讨论的预期进一步强化“限产”影响,叠加美国EIA数据利好,上周国际油价收涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)WTI原油报收结算价49.81美元/桶,较上周上涨3.25%,Brent原油报收51.93美元/桶,较上周上涨5.85%。Brent-WTI价差缩窄至2.12美元/桶。
◆供需方面。
美国EIA原油库利好或难延续。EIA数据显示,截至9月30日,全美原油产量出现了连续第二周的下滑,而本土48州原油产量则大幅下降38千桶/日,这使得早前市场对于美国原油产量的增长预期被削弱。而原油产量和进口双双下滑背景下,高位的全美商业原油库存出现了连续五周的下降,减少2976千桶至4.997亿桶。虽然近期EIA数据接连出现利好,炼厂开工率已经大幅下降至90%,炼厂检修季将带来原油需求的季节性回落。加之贝克休斯数据显示,全美在线钻井平台数连续第十五周未出现下降,原油产量下降减缓并出现回升的可能性仍旧较大,未来原油库存减少恐难持续。
俄罗斯为“限产”影响力加码。OPEC将与非OPEC产油国俄罗斯于本周土耳其能源会议中讨论“限产”的消息进一步为早前的“限产”影响力加码,导致对油价的推动作用持续发酵。但俄罗斯能源部长表示不会在土耳其的能源会议上与OPEC签署协议,虽然围绕“限产”消息不断,但各国仍停留在表达意向层面,执行细则尚未确认,协议能否实行仍旧存疑,故而我们认为,近期“限产”对于油价的推动力仍将有限,油价在突破50美元/桶后仍存在较大阻力。
◆后市观点。“限产”作用有限,油价维持区间震荡格局。如我们在前文中所分析的,由于“限产”前景尚不明朗,对于油价的支撑作用有限。加之处于炼厂检修季,原油库存消耗或难持续,对于近期国际油价,我们维持区间震荡判断不变。WTI关注支撑/压力:46/52美元,Brent关注支撑/压力:48/54美元。
◆风险提示。产油国计划外供应中断。美国原油产量大幅增加。
◆注意。本周公布的EIA数据中,EIA将就商业库存的统计方法进行调整,虽然不影响数据分析,但剔除原油租赁库存
(crude oil lease stocks)后,就数值上将出现约3100万桶的减少。