一、行情回顾及观点：
        棉花跌至4  月-6  月份的平台支撑区13300  一带后止跌反弹，于9  月19  日突破前期颈线压制，继续上攻，临前高关口，但量能配合尚显不足。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着新棉陆续上市增加供应，而棉纺企业普遍存有一定备货的情况下，盘面价格近期上涨令卖交割利润不断扩大的情况下，郑棉的季节压力可能逐步会有显现，若配合技术不上破前高则预计仍有回落调整之需，若调整下观支撑14300  一带，届时则出现较好的长线买点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）关注相应技术关口及题材变化，把握节奏。
        二、题材分析
        目前阶段棉花处于上市初期但尚未大量上市的阶段。伴随着9  月底抛储的结束，影响棉花市场的主要题材为国内外新棉产量预期、收割上市进度及内外购销状况。解析如下：1．我国棉花开秤价高对市场构成支撑
        青黄交接期，除了陈棉的抛储外，市场逐渐开始关注新棉的开秤。目前阶段籽棉开始逐步上市，新疆地区籽棉报价居高不下，部分地区价格仍继续上涨，但出于成本考虑，轧花企业纷纷抢收，加工进行的如火如荼。目前新疆收购籽棉价格普遍在6.5-7.5  元/公斤左右，折皮棉成本多在14500-16500元/吨。新棉高开态势对市场构成正向引导。内地市场的新棉交售也是一天一价。目前纺企国储棉消耗为主，新棉成交不足，市场也不敢过于躁动，短期内上下预计均有度，价格预计难明显脱离该皮棉成本区域运行。
        2.内外需求持续性尚存疑
        前期美棉出口相对强劲对市场一度构成支撑。根据美农业部，美农业部周度出口销售报告显示，截至9  月22  日当周，美国净销售2016/17  年度陆地棉500  万包，同比增加61.8%。装运134  万包，同比增加59.5%。说明8  月份本年度开始以来，美棉出口同比非常强劲。主要制动力来自巴基斯坦、中国及越南。不过近期美棉出口开始放缓，此支撑的持续性并不足。近期数据显示，截至到9  月22  日当周，美棉出口净销售9  万吨，同比下降53.8%。支撑美棉的前期因素阶段性显现不足。
        国内方面，随着内外棉价差基本对接，棉花及棉纱进口受到约束，目前市场以消耗国内棉为主，消费相对提升，进而对国储棉花成交构成推动，成交几乎均100%，也对近期的市场构成了有效地推动，棉价不断走高。但同时我们也了解到不少纺企在国储市场进行的备货补库基本维持到11  月份，后续阶段需求受到约束，继续走高动能存疑。