国债期货策略
        方向性策略：展望未来，我们预计10月中旬之前，10年国债利率将在2.70-2.80之间反复震荡，而10月中下旬，利率有望迎来下一个折点下行，利率下行将持续到2017年3-4月份，主要的依据有：（1）信用增长的技术性回升顶部出现在9月份；（2）此前支撑信用格局的对私部门信用扩张将出现折点，居民信用的收缩将是下一轮信用紧缩的触发点；（3）CPI的技术性回升顶部接近（2%附近），预计2017年一季度将跌至1%附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按过去一周平均IRR计算，TF1612的理论价格范围是101.70-101.92，T1612的理论价格范围是101.30-102.05。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        期现套利策略：
        （1）IRR策略：不推荐。
        （2）基差策略：我们在9月初的月报里指出，对于TF1612，如果其到期日5年国债的收益率分布范围是[2.39，2.75]，则最廉券始终是160007.IB。对于T1612，如果到期日10年国债的收益率分布范围是[2.58，2.90]，则最廉券始终是160014.IB。从这个角度看，基差应该采用整体性做空的策略。实际结果来看，9月份期货的走势明显强于现券，整体性做空基差的策略胜率很高目前TF1612和T1612的净基差分别约为0.26和0.25，隐含的是更便宜新券的续发（比如160020.IB是T1612的次便宜可交割券）、曲线平陡的变化等可能性，但在到期前2个月时间里，这些可能性的发生概率或边际影响不会太大，做空1612合约的净基差还是具有一定的性价比。
        跨期策略：
        跨期价差投机策略：在经历上市初期的一波下行后，目前1612-1703的价差稳定在一定的中枢水平上。其中，TF1612-TF1703稳定在0.3左右，T1612-T1703稳定在0.4左右
        由于1703的交割券范围与1612相差不大，按照前文对1612基差价值的分析，1703的净基差也应该收窄，目前的溢价体现的是额外的时间价值。随着时间的推移，移仓的力量也会使得多头优先选择估值相对较低的1703，因此可以提前布局做多1703同时做空1612的头寸。
        跨品种策略：我们在9月一直推荐做陡收益率曲线的策略，即多2手TF1612的同时空1手T1612。该策略胜率100%，平均收益0.085，较为可观。我们预测收益率继续下行，对于头寸1:1的策略，建议空TF1612多T1612；对于头寸2:1的策略（即久期中性），考虑到10年和5年利差处于相对低位，可以用1612合约做陡曲线。
        利率互换策略
        方向性策略：未来一周IRS-Repo1Y在2.50-2.60区间，IRS-Repo5Y在2.75-2.85区间。
        回购养券+IRS：在货币政策中性预期下，预计资金面维持稳定，如果收益率继续下行，该策略的收益空间将越来越小。
        基差（Basis）交易：后续资金面扰动因素消失，央行维持及时对冲流动性的策略，资金面有望回归平稳，可以做多基差。